报告名称：北信源(300352)2015年三季报点评：业绩符合预期 新战略带来新机遇
报告类型：点评报告
报告日期：2015-10-29
研究机构：兴业证券
研究员：袁煜明,蒋佳霖
股票名称：北信源
股票代码：300352
页数：5
简介：投资要点
公司发布三季报：第三季度单季实现营业收入0.61亿元，同比增长16.39%；归属于上市公司普通股股东的净利润651万元，同比增长13.35%。公司前三季度实现营业收入1.67亿元，同比增长19.68%；归属于上市公司普通股股东的净利润2019万元，同比增长23.18%。
业绩持续稳定增长势头较为明确。信息安全行业正面临较好发展机遇，公司做为信息安全领域的老牌厂商，公司在报告期内一方面拓展各类产品的应用范围，对军工、能源产业的核心用户进行深入挖掘；另一方面积极开发新产品，布局新业务，未来业绩持续稳定增长势头较为明确。
"云管端"立体防御模式打开成长空间。公司聚焦大数据、虚拟化、移动端管理领域，将传统的边界安全、内网安全、主机安全拓展到移动终端安全、虚拟化安全、国产终端安全等多个新兴终端安全领域，采用"云管端"立体防御实现，打造信息安全新模式，从而进一步打开成长空间。
15亿定增加速公司发展。公司拟募资15亿元，布局新一代互联网安全聚合通道业务，将基于信息安全、互联网、大数据三大发展战略，致力于成为业绩领先的平台及服务提供商，为用户提供商用级的社交网络安全通信系统、合作共赢的互联网应用生态圈、互联互通的社交网络安全通信体系、智能化的社交网络通信系统以及自主可控的新一代互联网通道。定增完成后，公司的C端业务有望加速发展，潜力巨大。
盈利预测与投资建议：预计公司2015~2017年EPS分别为0.33/0.44/0.55元，给予公司"增持"投资评级。
风险提示：政策风险、竞争加剧、研发风险。

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