报告名称：诚益通(300430)2015年三季报点评：收入利润环比放缓
报告类型：点评报告
报告日期：2015-11-06
研究机构：长城证券
研究员：曲小溪
股票名称：诚益通
股票代码：300430
页数：3
简介：预测公司2015-2017年的EPS分别为0.63、0.71和0.79元，对应的PE分别为79、70和63。公司是国内制药、化工行业控制系统供应商，具备工业4.0行业属性，未来将提供更多的智能化装备进入用户领域，看好公司未来的发展。维持公司"推荐"评级。
利润与收入增长率双双放缓：2015年1-9月，公司实现销售收入2.43亿元，与上年同期相比增长9.20%；实现归属于上市公司股东的净利润为3472.89万元，比上年同期增长6.77%，EPS为0.36元。其中，第三季度单季度实现销售收入5168.04万元，与上年同期相比增长1.34%；实现归属于上市公司股东的净利润为432.93万元，比上年同期下滑-1.61%.与2015年上半年相比，2015年上半年收入增长率为11.54%，净利润增长率为8.08%，第三季度公司收入与增长率出现放缓。
应收账款和预付账款增加明显：2015年1-9月公司的应收账款为7687.53万元，同比增长46.13%，主要是公司业务增长相应应收账款增加所致。2015年1-9月公司的预付账款增长79.81%，主要是公司业务增长预付的材料款增加，以及大兴生物医药产业基地项目预付工程款增加所致。显示着公司后期的利润增长率有加快趋势。
渠道不断扩张，但同时带来风险：随着公司不断发展，公司业务、资产和人员的规模将显著扩大，承接项目的能力将得到增强。但是随着整体业务规模的扩大，公司在产品研发、市场开拓、生产能力、成本控制、人才梯队建设以及内部管理等方面将遇到更大的挑战。公司现拥有4家子公司及2家分支机构，并且为更好地服务客户，公司在全国各区域及重点地区设置10个办事处。
不断吸引并保留专业性人才：医药、生物工业自动化行业属于技术密集型行业，自公司设立以来，培养了一批拥有丰富行业经验、深刻掌握医药生物工业自动化控制技术的复合型核心技术人员，这些核心技术人员是公司进行持续技术研发和产品创新的主力军。同时，公司为吸引新的技术人才加盟，增强公司技术实力，制定了有竞争力的薪酬体系和职业发展规划。
风险提示：新产品的进展不达预期及产品线未及时扩张带来销售短板

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