报告名称：昆药集团(600422)：沪股推介
报告类型：点评报告
报告日期：2015-11-06
研究机构：致富证券
股票名称：昆药集团
股票代码：600422
页数：3
简介：昆药集团于1951年成立，2000年集团于上海证券交易所上市，主要从事药物研发、生产、销售、商业批发和国际营销，以自主天然植物药为主，同时亦涵盖中药、化学药和医药流通领域的业务格局，而其自主品牌包括络泰、天眩清、Artemedine等享誉国内外。此外，集团亦为国家重点高新技术企业、中国医药工业百强企业之一。
技术研发方面，集团的小容量注射剂车间、植化车间等均通过GMP认证，是云南省内通过国际认证最多的企业。市场网络方面，集团在全国各大中城市建立了自己的销售队伍，开发800余家大型医院，国际销售网络覆盖亚洲、大洋洲、非洲、欧洲及拉丁美洲的国家。此外，集团拥有的发明专利达104项，当中包括1项国际PCT专利，而旗下昆明中药厂的「云昆牌」于今年被认定为中国驰名商标，是云南省唯一一家拥有3项中国驰名商标的企业。
截至2015年6月30日止半年度，集团营业收入按年上升6.85%至20.86亿元人民币。期内营业活动产生的现金流量净额录得2.19亿元人民币流入。期内归属于上市公司股东的净利润按年增加45.82%至2.16亿元人民币，而归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润亦按年增加52.93%至1.97亿元人民币，股东应占利润率由2014年同期的7.58%提升至期内的10.34%。若按业务划分，期内来自药品生产的收入按年增加4.42%至10.98亿元人民币；来自药品批发与零售的收入按年增加8.71%至9.64亿元人民币。
昆药集团股价自9月止跌回稳后，10月初裂口高开，及后于34元人民币附近反复波动，料整固后能重拾升势，目标价设于38.30元人民币，建议买入价为33.68元人民币。若股价走势未如预期并跌穿31.98元人民币水平，则需要进行止蚀。
昆药集团按上日收市价34.03元人民币计算，历史市盈率为29.60倍。集团作为全球最大的青蒿素产业链组织之一，中国科学家屠呦呦获颁发今年诺贝尔奖以表扬其利用青蒿素治疗疟疾的发现，料有利于集团建立国际品牌形象，巩固业务增长，故建议投资者可伺机吸纳。

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