报告名称：抚顺特钢(600399)增资子公司并设投资标的 助力品种结构升级及转型
报告类型：点评报告
报告日期：2015-11-13
研究机构：长江证券
研究员：刘元瑞,王鹤涛
股票名称：抚顺特钢
股票代码：600399
页数：6
简介：事件评论
增资全资子公司，稳固研发、制造和销售业务：公司拟以货币或其他资产对实林特钢、欣兴特钢、百通汇商贸公司增资。其中公司增资实林特钢不超过0.5 亿元，增资欣兴特钢不超过0.3 亿元，增资百通汇商贸不超过0.9 亿元。三家全资子公司是公司在特钢和合金材料研发、制造和销售业务的重要组成部分，其中，实林特钢为“特冶二期”工程实施主体，或受钢铁全行业景气持续低迷影响，全资子公司实林特钢和欣兴特钢最新业绩出现亏损。公司此次增资将一定程度改善实林特钢、欣兴特钢、百通汇商公司的财务状况，增强其抗风险能力，稳固公司特钢及合金材料研发、制造和销售工作，从而助力公司品种结构升级战略目标的实现。
政府股权投资子公司，助力“特冶二期”工程：辽宁省财政厅委托辽宁联合资产管理有限公司为公司“特冶二期”工程投资0.3 亿元，投资标的为公司全资子公司实林特钢，投资以增资扩股方式实施。本次政府股权投资一方面将为“特冶二期”工程的开展提供有力保障；另一方面，由于本次投资是省财政厅根据《辽宁省财政专项资金股权投资管理办法》开展的第一批股权投资项目，具有示范意义，为公司继续获取辽宁省财政扶持开辟了新通道。
出资5 亿设立投资公司，拓展投融资业务：公司计划以自有资金设立投资公司，标的公司注册资本人民币5 亿元，公司拟采取分批出资的方式，每次出资具体数额将视投资情况确定。标的公司经营范围包括：投资管理及咨询，资产管理，实业投资，商务服务，营销及公关策划。在当前包括普通特钢在内的整个钢铁行业供需矛盾突出的环境下，公司设立投资子公司，积极拓展投融资服务业务，一方面将促进公司实体产业经营与资本经营的高效互动，另一方面，也是公司在传统主业之外，积极开拓新的利润增长点的举措，有助于促进公司业务多元化，增强抗风险能力。
此外，公司还公告非公开发行10 亿元公司债，以臵换其他类型融资及补充营运资金。整体而言，公司一系列增资、投资举措，将有助于公司产品结构升级及主业转型长期战略目标的达成。
预计公司2015、2016 年EPS 为0.14 元、0.18 元，维持“买入”评级。

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