报告名称：数字政通(300075)竞得金迪管线和金迪科技各40%股权 强化智慧管网技术能力
报告类型：点评报告
报告日期：2015-11-20
研究机构：中金公司
研究员：张向光,卢婷
股票名称：数字政通
股票代码：300075
页数：5
简介：评论
金迪管线和金迪科技强化公司的智慧管网技术能力，公司有望在智慧管网建设中获得较大的市场份额。（1）我国城市地下管线建设试点省份吉林计划从今年到2020 年投资1,000 亿元完成1,000公里左右的城市综合管廊建设，如果其他地区的底线管廊建设成本与吉林相差不多，全国的地下管廊市场规模将肯定突破万亿；（2）并购完成后三方在国内地下管线领域的市占率将领先于竞争对手，公司多年与政府紧密合作，具备良好的政府市场开拓能力，金迪管线和金迪科技将强化公司在智慧管网方向的技术能力，帮助公司打造“地上+地下”一体化的综合性城市运营管理体系。
公司不断强化智慧城市一体化解决能力，在停车、医疗、环保等领域的业务拓展正逐步落地。（1）停车场业务是公司今年推进的重点，公司已经在北京、广州等地建立起“互联网+”模式运营的标杆性项目，通过与伙伴合作推广等形式，公司有望逐步覆盖国内数千家停车场；（2）医疗方面，公司与北京天健等伙伴的合作持续深化，双方将在焦作等地尝试推出居民医疗健康云服务平台等；（3）环保领域，公司已经在重庆完成了环保物联网网格化管理试点，预计此类模式将复制到华北等地区。
基于停车场、医疗等领域的业务布局，公司有望由B 端/G 端逐步渗透至C 端，并探索用户变现。（1）停车场领域，在完成停车系统的推广后，公司将尝试车场收费分成/分时停车/停车场广告等全新的商业模式，并逐步渗透至社区O2O、汽车后服务等市场；（2）医疗方面，焦作居民医疗健康云服务平台将成为公司服务C端（居民）的入口，预计公司将尝试多种模式探索C 端用户变现。
估值建议
公司在智慧城市多领域的业务探索逐步落地，PPP 等新模式有望为公司业绩的稳定增长提供保障，重申推荐。随着停车、医疗、环保等多领域业务的落地，公司的智慧城市一体化解决能力逐步成型，市场竞争力得到提升；维持公司2015~2016 年EPS 预测分别为0.40/0.55 元，重申推荐。
风险
（1）智能泊车等新业务的推广不及预期；（2）系统性估值回调。

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