报告名称：红旗连锁(002697)携手四川福彩 利润、客流双丰收
报告类型：点评报告
报告日期：2015-12-14
研究机构：中信证券
研究员：周羽,徐晓芳
股票名称：红旗连锁
股票代码：002697
页数：5
简介：2015年12月11日，红旗连锁与四川省福利彩票发行中心签署了《关于在红旗连锁超市开设福利彩票代销点的合作协议》。自2016年元旦起，公司将在首批20家门店内开设福利彩票投注点，代销电脑型福利彩票；随后陆续在省内2200多家分店开通该项业务。协议自2015年12月11日至2018年12月31日止，届满无异议则自动续约。
对此我们评论如下：
增值服务添重磅内容，预计直接增厚2016/2017年业绩约5000/6000万元
聚客流、提粘性、带消费，丰富本地生活服务生态圈内涵
后续或将牵手体彩、涉足互联网彩票有望水到渠成
风险因素
彩票销售不达预期；合作协议到期未顺利续签。
投资建议
估算2016-2017年，福利彩票代销业务将为公司增加佣金收入6200/8100万元，增厚利润5000/6000万元。综合考虑彩票业务推进的时点以及对客流和连带消费的带动，维持2015年营业收入及归属母公司净利润预测不变，上调2016-2017年营业收入至63.2/68.8亿元（原为62.6/67.9亿元），对应增速分别为16.7%/8.7%（原为15.6%/8.5%），上调2016-2017年归属母公司净利润至2.62/2.96亿元（原为2.12/2.36亿元），对应增速分别为39.3%/13.2%（原为12.7%/11.5%）。上调目标价至11.6元，对应2016年2.5xPS，维持“买入”评级。

下载地址：红旗连锁(002697)携手四川福彩 利润、客流双丰收