报告名称：沙钢股份(002075)进军互联网数据中心产业 深化战略转型
报告类型：点评报告
报告日期：2015-12-21
研究机构：华泰证券
研究员：陈雳
股票名称：沙钢股份
股票代码：002075
页数：3
简介：公司在2015年12月18日晚间发布《关于签署并购基金合作协议的公告》，现点评如下：
拟与江苏智卿共同设立并购基金，进军互联网领域。公司拟与江苏智卿投资管理有限公司（以下简称"江苏智卿"）共同发起有限合伙制产业并购基金，作为公司布局境内外互联网数据中心及相关项目的投资、并购、开发、建设、运营、管理等方面的战略发展平台，推动公司转型发展。该并购基金设立规模为5000万元，其中公司与江苏智卿分别出资4000万、1000万元人民币，根据项目进展，并购基金将设立子基金，预计将募集资金不低于200亿元人民币。此外，对于并购基金及子基金投资的标的，公司有优先收购权。
推动"互联网+"产业布局，助力公司战略转型。在钢铁行业产能过剩的背景下，公司按照"中国制造2025"及"互联网+"的发展理念，向新能源、新材料、IDC等方向发展。过去六年内中国IDC市场年复合增长率超过30%，许多龙头公司都开始建立和完善云计算中心。公司此次发起并购基金投资IDC产业，用于推动公司在全球范围内的IDC产业战略布局，配合公司对境内外合作伙伴进行IDC项目的规划、开发、建设、运营、管理等，实现公司转型发展。
依靠专业化技术团队，江苏智卿拥有IDC领域丰富经验。江苏智卿是一家专业投资公司，致力于IDC领域的投资并购，拥有相关领域的专业技术团队和广泛的客户资源。江苏智卿于2015年发起成立了规模50亿的互联网基础设施投资基金，先后主导周浦数据中心项目、颛桥数据中心项目的投资与建设。本次合作中，江苏智卿担任并购基金的普通合伙人，负责推介优质项目以及并购基金的策划、运营和后期管理工作。
维持"中性"评级。在钢铁行业产能过剩的背景下，公司积极探索转型新材料、新能源及IDC；公司自2015年6月25日起停牌推动重大资产重组，拟交易标的资产涉及新能源汽车行业的研发、生产、销售等相关业务；公司此次参与设立并购基金布局IDC及相关产业，一方面将有利于公司在上述领域内搜寻、孵化、培育优秀项目，并推行稳健的项目投资和并购整合，实现钢铁+互联网的双驱动力发展，另一方面还有利于公司分享投资并购市场的回报，增强公司的盈利能力；考虑公司在高位停牌，故维持公司"中性"评级，预计15-17年EPS为-0.05、0.01、0.03元/股。
风险提示：经济形势变化；钢材成本及售价；公司经营治理；并购基金设立进程等。

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