报告名称：欣旺达(300207)VR业务战略地位提升 贡献成长新动力
报告类型：点评报告
报告日期：2016-01-06
研究机构：广发证券
研究员：许兴军
股票名称：欣旺达
股票代码：300207
页数：3
简介：VR业务提高至事业部层面，凸显公司对VR 的重视与信心
公司此前在VR 上已有长期的研发与储备，在与VR 相关的电池、SMT、整机组装和测试等方面具备核心能力，并积累了暴风、乐视等VR 领域核心客户。此次成立VR 事业部，是公司VR 业务体量逐步提高的需要，是顺势而为。未来VR 业务将获得公司更多的资金、资源方面的支持，有望加速发展。
掌网科技在VR 与3D 技术上实力强劲，VR 产品海外加速拓展
掌网科技成立于07 年，在虚拟现实设备（VR 一体机、头盔）和3D技术（3D 合成芯片、裸眼3D 电视）上具备很强的实力，近期已申请挂牌新三板。其已发布第一代VR 产品星轮ViuLux V1，在全国有超过1000 家VR 体验店使用ViuLux 的头盔。掌网科技也积极拓展海外市场，其产品即将亮相1 月份的CES 展。
公司的产品制造实力切合VR 企业痛点，未来逐步走向ODM 模式
公司为暴风、乐视以及未来为掌网科技制造VR 产品，并不是简单的OEM 代工关系。由于VR 企业多为创业型企业，精力集中于产品设计及软件开发，而在产品制造与工业化量产方面经验不足。公司沉浸电子相关产品制造多年，能够为VR 企业提供产品设计与制造上的建议与辅助，未来将逐步走向ODM 甚至More Than ODM 模式。
盈利预测与推荐
公司3C 锂电业务保持高增长，同时在动力电池、锂电储能领域走在行业前列。此次成立VR 事业部及与掌网科技合作，标志着公司将VR 业务作为未来重要发展战略方向，VR 未来将为公司提供新的成长动力。我们预计公司15~17 年EPS 分别为0.62/0.95/1.42 元，给予公司“买入”评级，继续推荐。
风险提示
原材料价格上涨的风险；竞争加剧导致盈利能力下滑的风险；动力及储能电池发展不及预期的风险；新业务拓展不及预期的风险。

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