报告名称：新湖中宝(600208)回购力度较大 彰显长期发展信心
报告类型：点评报告
报告日期：2016-01-21
研究机构：广发证券
研究员：金山,郭镇,乐加栋
股票名称：新湖中宝
股票代码：600208
页数：8
简介：回购力度较大，彰显长期发展信心
新湖中宝公告拟通过上交所以集中竞价交易方式回购公司股份，本次回购价格不超过5.20元/股，回购资金总额10-20亿元，若按上限价格回购，回购股份数量1.92-3.85亿股，占总股本2.11%-4.23%。回购充分彰显公司对于长期发展的信心，同时，回购股份占公司总股本比例较高，力度较大。
互联网金控平台平稳发展，B端C端共推进
2014年以来，公司不断加大对互联网流量平台和金融资源的投资力度、完善互联网金融生态系统、形成连接“人与资本”的财富管理网络平台。公司近期再次委托国投瑞银进行境外资产的管理（最高40亿元），进一步打开了公司在海外金融资源和互联网流量平台的获取空间。与Wind资讯的合作，标志着互联网金融生态系统向ToB端迈出的关键一步。
地产销售表现良好，融资渠道多元化
2015年公司地产销售规模110亿元，土地投资稳健，储备资源丰富，辅以股权和债权多元化融资渠道，为互金平台转型深化奠定资金基础。
不考虑摊薄，预计15/16年EPS为0.17/0.22元，维持“买入”评级
公司地产资源丰富，销售回款规模可观，多元化融资渠道，为互联网金控平台发展提供充足的资金，ToC端打造连接人与资本的财富网络管理平台，ToB端打造服务第三方机构投资者的新型互金平台，发展前景可期。公司员工持股、股权激励以及股份回购，充分彰显了对于长期发展的信心，员工持股成本（5.29元/股）、股权激励授予价（5.58元/股）以及回购价上限（5.20元/股）相对于公司当前股价（4.11元/股）都有较大幅度的溢价。
风险提示
互联网金控平台建设慢于预期。

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