报告名称：东港股份(002117)电子档案存储首单落地 三大逻辑持续兑现 优质成长可期！
报告类型：点评报告
报告日期：2016-01-21
研究机构：申万宏源
研究员：屠亦婷,周海晨,范张翔
股票名称：东港股份
股票代码：002117
页数：4
简介：事件：东港嘉华获北京国税局约3000 万元电子档案存储订单
拓展600 亿元电子档案管理行业首单落地，盈利能力强，快速拓展可期，增值服务空间大。
电子发票区域拓展显着加速，应用领域和数量快速增长，对接支付宝平台提供更大空间，行业龙头地位显着
电子发票行业：15 年是政策催化年，16 年电子发票行业进入爆发元年！
公司整体战略：上下利益高度一致，积极转型互联网信息技术整体服务商。
强烈推荐三大逻辑：电子发票区域拓展和衍生运用+彩票立体化销售+电子档案存储均存在预期差，启动新一轮上涨逻辑，维持目标价69 元，维持增持！主要基于三方面逻辑：1、电子发票：区域和领域拓展显着提速，借力政策东风电子发票有望爆发式增长，后续有望在更多省份推广电子发票，与除支付宝外更多重要客户合作，利用电子发票探索数据征信等商业模式更加清晰。行业整体空间巨大，龙头企业有望占更大市场份额。2、彩票立体化销售：公司作为山东彩票研究院副院长级发起单位，和山东省福彩中心、全国最领先的高校研究机构合作，在政策研究、彩票游戏开发、售彩新渠道研发等方面均占得先机，奠定行业领先地位。线下售彩15 年持续投入自助售彩研发，目前在山东、太原等地布局200 多台自助售彩机，16 年有望加快布局；线上售彩16 年奥运会、欧洲杯等体育大赛将召开，行业有望受益，公司占据稀缺资源。3、转型互联网信息服务商：公司研发电子档案存储系统等新一代数据应用产品和服务，打造数据服务类平台型企业。暂维持公司16-17 年EPS 分别为0.86 元和1.11 元（目前主要来自票据等传统业务），目前股价（34.88 元）对于16-17 年PE 分别是40.6 倍和31.4 倍。
基于电子发票区域/客户拓展和衍生运用将加速推进，彩票立体化销售行业领先，电子档案存储积极布局，维持增持，维持目标价69 元，对应250 亿市值！
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