报告名称：依米康(300249)医疗、信息、环保三轮驱动 转型进入收获期
报告类型：深度分析
报告日期：2016-03-09
研究机构：中信建投
研究员：李俊松,万炜,王祎佳
股票名称：依米康
股票代码：300249
页数：19
简介：精密环境引领者，打造医疗、信息、环保三大业务板块
公司以精密环境业务起家。精密空调产品占有率在国内名列前茅。近年来，公司在原有业务基础上，参股相关公司拓展数据中心建设和大数据业务、研发医院建设和智慧医院相关技术，布局医院基础设施建设，并进军环保市场。当前，公司正努力打造信息、医疗、环保三大业务板块，实现公司的升级转型。
医院建设迎黄金发展期，业务升级转战医院建设领域
随着城镇化、人口老龄化及二胎政策政策落地，覆盖人口达9 亿人的县级医院将迎来新建、扩建高峰。国务院等各部委要求全面推开县级公立医院综合改革，对医院的资源与服务水平提出了更高的要求。当前，公司可为医院基础设施建设整体建设提供解决方案，提供净化空调、智能医院控制系统和工艺化结构系统等核心产品。公司正在积极筹备拓展医院建设、智能医院业务。
加码数据中心建设，布局大数据领域
我国互联网行业和云计算的快速全面发展催生了大量的IDC 机房和带宽需求。随着一系列政策的落地，大数据市场也迎来的高速发展期。公司参股虹港、龙控等公司，并参建上海虹港欧阳路数据中心项目，实现由精密环境设备供应商到基础设施外包服务商的产业链提升。收购北京资采，涉足运营商大数据服务，并延伸到移动医疗健康、金融、交通、能源等需求旺盛的行业，拓展更大的市场空间。
收购江苏亿金，成功介入环保市场
2015 年，公司收购江苏亿金，取得了从事环保工程业务的全套经营性资质证书，获得脱硫脱硝除尘的相关技术，公司业务范围从原来的室内精密环境延伸到室外环境，有效地拓展了公司的业务平台。江苏亿金对2014 到2016 年自身业绩做出承诺，当前经营情况良好。
盈利预测
公司第一期员工持股计划已经于2015 年9 月8 日至2016 年1月29 日期间完成购买，成交均价为23.3922 元/股，锁定期自2016 年2 月1 日至2017 年1 月31 日。员工持股计划有利于提升员工工作积极性；目前公司股价24.08 元/股，仅略高于员工持股成本。我们看好公司着力打造的健康医疗、大数据、环保三大板块的发展方向。公司在原有医院洁净系统、机房精密空调的技术实力为其后续转型提供有力支持。公司在相关领域深入开拓，我们认为2016 年将迎来收获期，后续业绩增速会明显加快。环保板块2015 年并表的江苏亿金盈利状况良好，为公司提供稳定盈利。我们预计公司15-17 年EPS 分别为0.09、0.12、0.17 元，首次覆盖给予公司买入评级。

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