报告名称：丰东股份(002530)2015年年报点评：主业稳健符合预期 财税服务打开成长空间
报告类型：点评报告
报告日期：2016-03-08
研究机构：兴业证券
研究员：袁煜明,杨墨
股票名称：丰东股份
股票代码：002530
页数：6
简介：公司发布2015年年报，全年营收4.35亿，同比增长18.42%，归属上市公司股东净利润3384万元，同比增长3.38%，扣非后净利润2679万，同比增长6.9%，EPS为0.13元/股，同时公司拟每10股派发现金红利0.3元。
业绩符合预期，热处理业务稳中有进持续盈利。报告期内公司主营业务仍为热处理设备制造、专业热处理加工及热处理售后服务，公司热处理加工和售后服务业务出现小幅下滑，但收入占比60%的热处理设备制造仍然增长45%，毛利率整体下降1.69百分点，随着政策稳定机械制造行业结构调整与转型升级，公司2016年热处理业务净利润目标为0-10%增长。
收购方欣科技进入财税服务互联网领域。公司发行股份收购方欣科技100%股权，方欣科技是国家金税三期工程纳税服务平台承建商，财税服务领域产品包括凭证管家、办税管家等，用户数超过500万，付费用户数62万，业务覆盖全国11个省市。公司将基于智慧电子税务局和财税云服务两大业务进一步打造财税服务生态圈。
并购增厚业绩，成为主要增长动力。公司热处理业务以定位高端、替代进口和突破国外技术封锁为目标，进一步丰富产品线；方欣科技承诺2016-18年净利润不低于1.2、1.68、2.35亿，将大大增厚公司业绩。
盈利预测及投资建议：我们预计公司2016-2018年总体净利润将达到1.6亿、2.07亿和2.69亿，假设2016年并表，计入增发股本，则对应摊薄EPS分别为：0.33、0.42、0.55元，维持"增持"评级。
风险提示：资产重组是否成功存在不确定性；业绩承诺不能达标

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