报告名称：永创智能(603901)设立永创视觉科技 智能化升级再下一城
报告类型：点评报告
报告日期：2016-03-10
研究机构：长江证券
研究员：万广博
股票名称：永创智能
股票代码：603901
页数：3
简介：事件描述
永创智能发布公告，拟出资2000 万元，设立全资子公司北京永创视觉科技有限公司。
事件评论
设立永创视觉科技，智能化升级再下一城：拟设立的北京永创视觉科技公司主营视觉检测、机器人导航、图像采集、图像识别跟踪定位、视觉系统集成、产品质量大数据分析等技术开发及服务。此前，公司已在相关领域有一定的积累，此次子公司的设立主要有两个目的：1）与传统硬件主业分离开来发展；2）子公司地址设在北京中关村，更有利于吸引优秀软件人才的加入。软硬结合，智能包装大系统集成商雏形显现。相关技术主要应用在智能包装生产线产品上，对包装物进行检测、识别、分拣和定位，与工业机器人配合之后，能较大幅度提升整体的效率与柔性。由于目前机器视觉应用方案普遍较为昂贵，公司通过自身研发，布局机器视觉集成领域，为客户提供高性价比的结局方案的同时，也能较大幅度提升整体的盈利能力。配合已自主生产的四轴码垛机器人、Delta 机器人，智能包装大系统集成商已雏形显现。看好公司中长期发展前景。逻辑如下：
包装机械稳定增长：行业复合增速约15%，受益下游行业自动化程度的提升，未来需求稳步增长。
二次包装龙头夯实：作为国内二次包装设备领域龙头，过去三年收入复合增长约20%，未来有望受益行业集中化发展。
智能制造打开空间：持续布局智能制造相关领域，包括码垛和Delta 机器人、机器视觉等，系统集成能力不断突破。
外延发展持续推进：拟投资宁波信成与南京轻机，或将继续寻找产业链上下游合适标的，夯实优势补足短板。业绩预测及投资建议：考虑近期现金收购对业绩的增厚，预计16、17 年净利润约为1.18、1.49 亿元，EPS 分别约为0.59、0.75 元/股，对应PE 分别为44、34 倍。首次覆盖，给予“买入”评级。
风险提示
下游需求景气度大幅降低。

下载地址：永创智能(603901)设立永创视觉科技 智能化升级再下一城