报告名称：新湖中宝(600208)上海布局再获旧改项目 做大做强地产主业
报告类型：深度分析
报告日期：2016-03-11
研究机构：广发证券
研究员：金山,郭镇,乐加栋
股票名称：新湖中宝
股票代码：600208
页数：11
简介：上海布局再发力，收购获得黄浦区核心地段旧改项目
新湖中宝公告拟以11.9 亿收购古城房产100%股权及债权，从而获得上海黄浦区508 号街坊地块旧改项目，地上建筑面积23 万平方米，通过该项目的收购增加了公司在上海的项目储备。从项目具体位置看，该项目地处黄浦核心区域，具备一定的稀缺性，目前周边在售新房均价在12 万元/平米左右，项目具备较强的盈利能力。
地产销售表现良好，土地投资逐步聚焦一线城市
2015 年公司地产销售规模110 亿元，同比增长51%，领跑全国市场。公司在手项目大多分布在长三角、沈阳以及天津等人口导入区域，其中在一线及重点二线城市货值较多，货值占比超过50%，为公司销售回笼提供了保障。2015 年土地投资节奏有所放缓，但逐步聚焦一线城市，加大了上海地区的布局力度。
互联网金控平台平稳发展
2015 年公司互联网金控平台平稳发展，15 年8 月开始与Wind 资讯合作，双方拟共同组建一个公司，打造第三方的机构投资者之间的新型互联网金融平台，标志着互联网金融生态系统向To B 端迈出的关键一步。
不考虑摊薄，预计15/16 年EPS 为0.17/0.22 元，维持“买入”评级
公司地产资源丰富，销售回款规模可观，多元化融资渠道，为互联网金控平台发展提供充足的资金，公司互联网金控平台平稳发展，To B 端打造服务第三方机构投资者的新型互金平台，发展前景可期。公司员工持股、股权激励以及股份回购，充分彰显了对于长期发展的信心。
风险提示
销售回款不及预期，互联网金控平台建设慢于预期。

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