报告名称：网宿科技(300017)2015年年报点评：CDN主业持续高增长 全面战略升级云计算
报告类型：点评报告
报告日期：2016-03-23
研究机构：中信建投
研究员：崔晨,武超则
股票名称：网宿科技
股票代码：300017
页数：3
简介：事件
公司2015年实现主营业务收入29.32亿元，同比增长53.43%；归母净利润8.31亿元，同比增长71.87%。2016年一季度，实现归母净利润1.83-2.23亿元，同比增长40-70%。
简评
1、公司为国内CDN行业龙头，在视频、游戏等传统互联网应用需求继续增长以及云计算、移动互联网等新兴技术快速发展的推动下，持续受益于CDN整个行业扩展保持高速增长。开拓海外CDN，深化全球战略部署
2、公司在巩固国内专业CDN市场领先地位的基础上，积极开拓海外CDN业务，公司海外CDN节点覆盖亚洲、欧洲、美洲以及中东和非洲的几十个国家及地区。深化全球战略部署，通过国际战略合作，有利于拓宽公司全球影响力，拓展海外市场业务。布局社区云、私有云，打造新增长点
3、公司布局面向家庭用户的“社区云平台”和面向政企用户的“私有云服务”，全面战略升级进入云计算领域。为内容提供商、网络运营商和终端用户打造一个多方共赢的生态圈；基于B2B2C商业模式，为家庭客户提供价值需求；支持4K视频、VR、云游戏，在线教育，互联网医疗等各种重度应用；支持智慧家庭的TV、手机/Pad和PC的多屏访问；支持定制化的家庭宽带解决方案。同时，提出端到端的一体化私有云服务解决方案，服务于政企客户。公司充分理解客户和行业需求,打造“云主机+云计算+云分发+云安全”一站式解决方案，帮助高端客户定制自己的私有云。
4、公司定增35.47亿元已于2016年3月完成新增股份的登记及上市工作，募投项目为社区云”、“海外CDN”和“云安全”，将为公司云计算及海外战略的实施和快速推进提供有力的资金保障，从而进一步拓宽公司的盈利渠道、打开公司的增长空间。
5、综合来看，主业增长快速，未来发展布局到位，市值有望站上新台阶，15-16年EPS1.64、2.53元，对应PE35X、23X，低估值龙头价值凸显，买入评级！

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