报告名称：阳光电源(300274)能源互联平台落地 静候区域拓展捷报
报告类型：点评报告
报告日期：2016-03-30
研究机构：兴业证券
研究员：苏晨,曾韬
股票名称：阳光电源
股票代码：300274
页数：4
简介：事件：公司与合肥市发改委、合肥市高新区管委会签署战略合作协议：拟在合肥高新区建设新能源微电网及绿色电力灵活交易示范区，打造发输（配）储用一体化的电力管理及交易平台，灵活参与电力市场交易，探索可推广、可复制的微电网运行及电力交易新模式。
能源互联示范项目落地，平台化战略获重大突破：安徽省为电改先行区域，输配电价改革成果有望于2016年底前落地，售电侧放开在即。公司借助新能源微网示范项目，建立新能源市场交易体系和商业运营平台，发展分布式能源、储能和电动汽车应用、智慧用能和增值服务、绿色能源灵活交易等新模式和新业态，打造一站式能源服务平台，卡位能源互联网用户侧入口，先发优势明显。后续商业模式成熟后，跨区域拓展进程有望持续超预期。
电站项目储备充足，持续增长动力十足：公司在手光伏电站项目储备超2GW，且大部分位于中东部地区，无限电风险，可确保传统业务持续高增长，并为能源互联平台区域拓展打下坚实基础。公司在抢装行情下提前锁定大量优质客户，预计全年逆变器出货量将超9GW，电站EPC、运营规模将达500、300MW以上，驱动业绩翻倍增长。
投资建议：2016年业绩确定性高增长，能源互联平台获突破性进展。预计2015-17年增发前EPS为0.67、1.14、1.36元，对应PE为31、18、15倍，增持！
风险提示：光伏装机低于预期。

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