报告名称：大族激光(002008)业绩重回高增长 自动化与激光器自制布局领先
报告类型：点评报告
报告日期：2016-03-31
研究机构：广发证券
研究员：许兴军
股票名称：大族激光
股票代码：002008
页数：3
简介：一季报净利润同比高增长，业绩重回高增速
公司预计2016 年一季度归属上市公司股东净利润为1.14~1.21 亿元，同比增长50%~60%。公司业绩重回高增长，一方面是大客户需求增长，另一方面其他小功率以及中功率激光订单也保持快速增长。公司是一家技术驱动的公司，技术沉淀带来的成长逐步体现。
15 年小年不小，16 年业绩全年高增长可期
此前公司发布2015 年度业绩快报，2015 年实现收入55.71 亿，同比增0.09%；净利润7.46 亿，同比增长5.38%。公司在大客户需求“小年”仍然保持增长，小年不小，拓展非苹果的努力收到回报。展望16 年，公司业绩全年高增长可期：国外大客户大年，贡献收入大幅增长；光纤激光器自制部分量产将为公司带来成本优势，从而加速公司激光设备在制造领域应用的渗透；机器人自动化领域加速布局。公司近期并购西班牙Aritex 和沈阳赛特维，战略布局逐步清晰。
盈利预测与评级
公司在激光领域具备长期的技术积累和规模优势， 16 年在机器人与工业自动化领域积极布局。公司这种掌握核心技术、创新驱动型的企业将是穿越牛熊的优质标的。我们预计公司15~17 年EPS 分别为0.71/1.02/1.23 元，给予公司买入评级，继续推荐。
风险提示
大客户需求不及预期的风险；激光设备行业需求不及预期的风险；新业务拓展不及预期的风险。

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