报告名称：神雾环保(300156)签订新疆胜沃二期订单 后续项目有望加速落定
报告类型：点评报告
报告日期：2016-04-01
研究机构：国信证券
研究员：陈青青
股票名称：神雾环保
股票代码：300156
页数：5
简介：事项：
神雾环保：公司公告子公司与新疆胜沃签订《新疆建设兵团五五工业园长焰煤分质利用化工一体化示范项目（二期工程）PC总承包合同》和《设备买卖合同》，总金额28.5亿元。其中《PC总承包合同》包括电石装置(电石炉系统采购除外)、水泥熟料装置、公用工程和部分公辅设施等采购及施工，以及上述装置的PC管理费，中交日期2017年12月31日，合同金额24.15亿元。《设备买卖合同》包括8套48000KVA电石炉系统和炉气净化装置，合同金额4.36亿元，交货期为12个月。
评论：
港原项目投产后示范效应明显，新疆胜沃二期合同的签订，将显著增厚16-17年业绩
存量电石改造600亿市场加速释放
电石改造技术有望颠覆煤化工产业链，重塑我国煤炭利用格局，未来增量市场空间巨大
公司在手订单丰富，业绩增长有保障，后续订单落地加快
成立产业基金，拓展产业链上下游业务
盈利预测与评级
我们上调公司16-17年业绩预测分别到6.05/8.10亿元，EPS为1.50/2.00元，对应PE约31/23X，公司电石生产工艺逐渐得到市场认可，电石生产改造订单加速落地，新型煤化工增量空间逐渐打开，业绩弹性空间大，维持“买入”评级。
风险因素
项目建设进度低于预期。

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