报告名称：新疆新鑫矿业(03833.HK)镍市场依旧疲弱 维持“中性”评级
报告类型：港股研究
报告日期：2016-04-06
研究机构：国泰君安国际
研究员：郭勇
股票名称：新疆新鑫矿业
股票代码：03833
页数：6
简介：公司 2015年业绩低于市场一致预期和我们的估计。公司收入同比下降20.8%至人民币26.9亿元，并录得股东亏损人民币7.4 亿元。
我们预计镍价在2016 年会反弹但仍将维持在低位，并预计铜价由于供应过剩在2016 年会继续下跌。我们预计2016 年镍价将在10,000 美元/吨附近波动，铜价在4,500-6,000 美元/吨之间波动。
公司计划在2016 年生产11,800 吨电解镍和10,000 吨电解铜。由于金属价格下跌，公司有意放缓了扩张速度。
我们相信处置铜冶炼业务对公司发展有正面影响。处置铜冶炼资产将显着改善公司的整体盈利能力和资产负债水平。
下调新鑫矿业的目标价至0.70 港币，维持“中性”评级。

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