报告名称：神州信息(000555)2015年年报点评：结构持续优化 新业务潜力巨大
报告类型：点评报告
报告日期：2016-04-07
研究机构：兴业证券
研究员：蒋佳霖,袁煜明
股票名称：神州信息
股票代码：000555
页数：6
简介：投资要点
事件：公司发布2015年年报，全年实现营收67.13亿元，同比增长2.35%；实现归属于上市公司股东净利润3.51亿元，同比增长25.43%。
收入结构持续优化，毛利率提升。公司业绩稳健增长，收入结构持续优化，低毛利率的系统集成业务收入占比进一步下降，整体毛利率水平不断提升，其中农业信息化业务增长迅速。从分项来看，农业信息化业务高速增长并实现全年并表、软件开发和技术服务业务在自主可控政策推进和云化服务能力提升驱动下毛利率大幅提升是业绩增长的主要动因，中农信达净利润7534万元，业绩承诺为6675万元，超额完成承诺业绩。
互联网农业待爆发，布局趋完善。通过并购旗硕科技、成立杨凌农业云服务公司、以及控股母公司神州数码投资村村乐、神州卖卖提等资本运作，公司已经搭建起辐射全国，覆盖省、市、县、镇、村五级行政区划，触及土地确权及流转、农业物联网、农业大数据、农产品溯源认证等领域的互联网农业生态架构。通过卡位土地确权，逐渐整合农村资源，潜力巨大。
云服务能力渐成熟，竞争力领先。公司业务经过多年积累，正逐渐从产品化形态向云化形态转型。目前，在金融、农业、医疗、税务等领域的云平台逐渐成熟。公司有望整合各行业云平台，形成更全面系统的云服务能力。随着云服务能力的提升，公司有望进入新的成长加速阶段。
盈利预测与投资建议：预计公司2016~2018年EPS为0.56元、0.78元和1.01元，维持"买入"投资评级。
风险提示：新业务拓展不达预期，市场竞争加剧。

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