报告名称：广电运通(002152)2015年年报点评：经营稳健 积极布局金融服务和股权投资
报告类型：点评报告
报告日期：2016-04-08
研究机构：国信证券
研究员：程成,李亚军
股票名称：广电运通
股票代码：002152
页数：5
简介：2015 年业绩基本符合预期
2015 年广电运通实现营业收入39.73 亿，同比增长26.05%；利润总额10.53亿，同比增长14.9%；实现归属于母公司股东的净利润8.98 亿元，同比增长11.27%。EPS 为1 元，基本符合我们的预期。
国内ATM 龙头地位稳固，积极拓展金融服务领域
公司受益于金融设备国产化趋势，ATM 市场销售量连续第八年位居第一，全年新增银行客户129 家，保障业绩稳健增长，并且在ATM海外市场，公司继续加大布局力度，2015 年实现60 多个国家销售，其中亚太区、中东区、非洲区市场同比增长显着。
同时，公司积极拓展金融服务业务，目前形成以广州银通作为服务主体、深圳银通为维保平台、广州安保为金融外包主平台。公司金融维保服务和外包服务收入快速增长，武装押运市场，公司有望凭借其非公开发行后的国企控股地位占据绝对优势，以中小项目为切入点，以点带面突破重点城市，2015 年新投资武装押运公司8 家。
举牌神州数码，布局价值洼地或能带来惊喜
公司公告以自有资金通过沪港通购买香港主板上市公司神州控股，至2016 年3月21 日，已占神州控股已发行普通股股份的10.09%。神州控股为一家轻资产的互联网控股集团，业务涵盖IT 软件服务、智慧城市、供应链服务、互联网农业、金融服务等，停牌前市值超过100 亿，此外神州控股还持有深圳A股上市公司神州信息42.44%的股权，为第一大股东，持有国内B2B 龙头聪慧国际（02280）20.65%的股权，持有A股300378 鼎捷软件11.49%，累计市值超过131 亿。公司以小资金举牌隐形巨头，巨大投资价值未来或能凸显。
风险提示：ATM价格战激烈。
公司经营稳健向上，积极布局金融服务和股权投资，上调评级至"买入"
我们认为公司治理水平优异，业务布局合理，经营稳健向上，同时积极拓展金融服务领域和股权投资，预计2016/2017/2018 年eps 为1/1.16/1.37，给予"买入" 评级。

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