报告名称：老板电器(002508)2015年年报点评：15年度业绩交流会纪要
报告类型：点评报告
报告日期：2016-04-09
研究机构：长江证券
研究员：徐春
股票名称：老板电器
股票代码：002508
页数：3
简介：事件描述
老板电器15年年报已披露，公司全年业绩增速再超预期，我们有幸邀请到公司董秘王刚先生就公司经营表现及近期发展情况与投资者进行深入沟通：
事件评论
董秘王总就公司15年经营情况进行简要介绍如下：
公司15年年报在之前快报预期范围之内，全年营业收入同比增长26.58%至45.43亿，净利润同比增长44.58%至8.30亿，扣非净利润同比增长46.70%至8.17亿，经营活动现金流量净额同比大幅上涨70.59%至11.23亿；从各项指标来看，公司整体经营相当健康：第一，利润主要都是来源于主营业务，15年非经常性损益仅1300万左右，占比较小；第二，整体经营活动产生的现金流量净额远超过净利润。
从15年整体厨电行业背景来看，经营环境并不是特别好，虽然去年3.30地产新策后国家放松房地产调控，但即使到了下半年的三四季度，厨电行业也没有特别明显感受到地产新政带来的拉动作用；公司快速增长主要得益于自身采取的多项举措，以及在营销方面取得的一定成果；公司从2010年上市到2015年年报披露一共披露六份年报，总体而言业绩表现相当不错，连续六年公司复合收入增速接近30%，复合利润增速都在40%以上，但随着房地产行业红利逐步减退，且在行业竞争持续加剧大背景下，公司要保持超预期的业绩增长难度会比以前稍大。
公司考虑到目前股东构成，推出十股转增五股并派发现金红利6元的分红方案；从利润现金分红角度来讲，现金分红比例占到了当年净利润35%，以前基本维持了30%左右，今年同比提高了5个百分点，预计后续比例仍将逐步提高；股本转增方面则保持了与去年一致的比例。

下载地址：老板电器(002508)2015年年报点评：15年度业绩交流会纪要