报告名称：慈星股份(300307)服务机器人和AR产品重磅发布 亿元订单开启智能新征程
报告类型：点评报告
报告日期：2016-04-11
研究机构：长江证券
研究员：万广博
股票名称：慈星股份
股票代码：300307
页数：7
简介：事件描述
慈星股份发布公告，公司与阿优文化共同设立的开心果机器人公司于4月9日在北京北辰洲际大酒店举行了服务机器人产业战略及新品发布会。
事件评论
本次发布会正式发布两款新品：阿U兔智（儿童机器人）和阿U幻镜（儿童AR智能产品）。其中，阿U兔智是一款家庭陪伴型儿童机器人，面向3-12岁儿童，主要核心技术是视觉识别技术，可以陪伴儿童聊天、学习、娱乐、自动拍摄成长相册、提醒日程等。阿U幻镜是一款儿童AR产品，面向3-10岁儿童，有魔法水族馆、创新七巧板、卡片神奇说、幻镜猜一猜等内容学习包，通过AR技术打通虚实交互为孩子带去更多动手的实物感知和探索乐趣。
发布会还进行了战略合作协议签署仪式。签约分为技术和营销两部分：1）技术方面的合作伙伴包括：香港科技大学机器人研究所、英特尔中国、盛开互动科技、北京汉森科技、北京捷通华声科技等；2）营销方面的合作伙伴包括：孩子王儿童用品有限公司、百米生活网络科技、贝贝云网络科技等。
签署亿元订单意向书，培育新利润增长点。开心果机器人已与浙江天智通讯科技有限公司签署采购意向协议书，采购60,000台阿U幻镜及15,000台阿U兔智，订单额约1.02亿元，有效期1年。发布会后，两大新品将进入量产销售阶段，望开启公司服务机器人业务加速成长并兑现业绩的新阶段。
看好公司中长期发展前景，逻辑如下：
产品结构优化升级：相继推出鞋面机、自动对目缝合系统、全成型电脑横机三大新品，产品结构优化升级打造业绩增长接力棒。
工业机器系统集成望爆发：15年同比高速增长，布局整合逐步完成之后，16年业绩有望延续高增长态势。
发力服务机器人蓝海市场：切入服务机器人新兴蓝海市场，产品有望16年推出并逐步贡献业绩。
外延发展持续推进：在手现金17亿，资产负债率约10%，未来将在互联网与智能制造领域继续寻找合适标的，通过外延扩张促进公司发展。
业绩预测及投资建议：预计16、17年净利润约为1.7、2.1亿，EPS分别约为0.21、0.26元/股，对应PE分别为74、59倍，维持“买入”。
风险提示：新业务发展不达预期。

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