报告名称：佳都科技(600728)并购华之源智能轨交提速 发力视频大数据潜力巨大
报告类型：点评报告
报告日期：2016-04-14
研究机构：兴业证券
研究员：袁煜明,蒋佳霖
股票名称：佳都科技
股票代码：600728
页数：6
简介：事件：公司发布公告，拟以2.2亿元交易对价收购华之源剩余49%股权，同时募集不超过2.181亿元配套资金。
收购华之源，智能轨交再加速。华之源是中国领先的城市轨道交通通信系统解决方案提供商，为轨交公安通信系统、专用通信系统、视频监控子系统建设提供产品和整体解决方案。交易完成后，华之源将成为佳都科技全资子公司，业绩承诺为2016、2017年净利润不低于4000万元、5000万元。此次收购，一方面可以增厚上市公司业绩，另一方面将拓宽公司智能轨交产品线和全国性客户资源，智能轨交业务竞争力将进一步提升。目前，全国城市智能轨交行业发展正提速，之源2015年中标项目金额同比增长155%，收入同比增长66%，净利润同比增长73%，呈现爆发式增长态势。
发力视频大数据，潜力巨大爆发在即。公司将募集不超过2.181亿元配套资金，主要用于建设警务视频云应用平台项目，以实现警务视频云为基础的视频大数据防控模式。视频大数据行业空间巨大，有望孕育出独角兽公司，美国的行业龙头Palantir估值已达到200亿美元。佳都科技在安防领域耕耘多年，兼具技术和市场双重优势。未来，有望依托安防业务建立的竞争优势，在视频大数据领域迎来新的发展机遇，进一步打开成长空间。
盈利预测与投资建议：预计公司2016、2017和2018年EPS分别为0.53元、0.83元和1.11元，基于公司良好的竞争优势和成长性，维持"买入"投资评级。
风险提示：市场竞争加剧、收购整合风险。

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