报告名称：多喜爱(002761)拓展互联网垂直电商业务的家纺新秀
报告类型：深度分析
报告日期：2016-04-17
研究机构：长江证券
研究员：雷玉
股票名称：多喜爱
股票代码：002761
页数：30
简介：应时而变：消费增速下行纺企转型意愿强烈
目前我国人均家纺支出与美国60年代中后期的人均家纺支出水平基本相当，受经济增速下行以及消费习惯培养尚需时日、消费频次提升进程缓慢影响，家纺产品消费短期内将保持中速增长态势；受国内经济增速下滑、电子商务冲击以及经营成本上升等因素影响，传统家纺企业的竞争优势不断减弱。多喜爱是定位于二三线城市、面向年轻消费群体的家纺新秀；定位于二、三线城市的中高端市场，面向价格敏感性高、品牌忠诚度低的年轻消费群体，电商业务的迅速发展对公司线下渠道的冲击尤其明显、转型意愿强烈。
顺势而为：家纺新秀借力拓展互联网垂直电商业务
在传统电商持续增长能力式微、明星粉丝爆发出巨大消费能力的背景下，家纺新秀多喜爱借助品牌运营、供应链整合及电商平台运营经验，在订单外流的趋势下逆势整合供应链资源，积极探索布局互联网垂直电商业务，提出打造HBDIY互联网平台计划和“知名IP衍生品”运营服务商计划。
三位一体：打造国内首创网络订购平台HBDIY
HBDIY是国内首创网络个性化高品质产品订购平台，采用“全工艺生产链+用户定制化”模式，开发以图形为主的相关衍生品；平台主打T恤，并涵盖床品、抱枕等系列产品，满足个性化定制需求，目前已在试运营阶段。纯互联网企业做电商，长于营销却败于产品的例子不胜枚举。因借势明星营销、打造明星产品而红极一时的凡客即可归于此列；泡沫过后，新凡客重启征程，携带第七轮融资的一亿美元从专注做好一件衬衫开始。而立足美颜经济、细分领域全覆盖的美图公司，即通过“摄像头-图片处理、短视频、游戏-社区分享”实现“供应链-渠道-云服务”的全覆盖、打造美颜经济帝国。未来HBDIY借助生产端供应链优势、互联网营销积累与具备海量用户资源、优质图片素材的平台对接，实现引流、驻流、变现三位一体，流量转化更直接。
多点开花：专注知名IP衍生品运营
多喜爱将以服务商和整合商的角色与已有的IP资源进行合作，开发高质量、高性价比的周边产品，运营知名IP衍生品。传统IP变现以原创文学作品、动漫作品为起点，通过将文学作品、动漫改编成电影、电视剧、网剧等影视作品后可以进一步授权制作游戏及周边产品的全产业链或部分的IP变现模式。目前国际上比较成熟的IP衍生品运营商是迪斯尼，建立了包括媒体网络、主题公园及度假村、影视娱乐、消费品、互动娱乐等五大模板在内的全产业布局。与传统的文学、电影、电视剧IP相比，明星IP具备更综合、更丰富的投资价值，变现方式包括明星个人投资、演唱会和粉丝互动等明星活动、明星周边产品开发等三大类，核心是围绕明星打造粉丝经济闭环。

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