报告名称：大族激光(002008)2016年一季报点评：2016业绩大年开局良好 小功率和高功率自动化齐头并进
报告类型：点评报告
报告日期：2016-04-25
研究机构：兴业证券
研究员：刘亮,黄浩阳,廖伟吉
股票名称：大族激光
股票代码：002008
页数：6
简介：公司公布2016年一季报：报告期内，公司实现营业总收入11.82亿元，同比增长17.92%，归属于上市公司股东的净利润1.15亿元，同比增长51.90%。公告预计201 6年上半年净利润为3.48-4.43亿元，同比增长10%-40%。
2016中小功率和高功率自动化设备双引擎推动：一季报公司净利润同比增长50%以上，反映了较好的获利能力，主要是产品结构升级，毛利率提升。2016年为苹果大年，我们预计小功率设备将有50%的增长机会，全年有望营收47.7亿元。由于小功率设备毛利率较高，将进一步带动公司获利情况。2013-2015年高功率市场规模同比增长分别为g%、7.6%、5%。未来大族在高功率设备领域的机会来自于自主车厂品牌导入，有望实现过去于中小功率激光的进口替代之路。看好大族激光在自动化集成设备和工业机器人方向的发展。
苹果大年来临，自动化集成稳步发展： 2016年苹果iPhone 7所需新机台导入需求确立，利好中小功率设备业务增长，预估将有50%的增长。中长期将逐步落实四大增发项目，持续由单一机台供应商向系统集成商转型，同时扩大大功率业务项目。投资西班牙Aritex与沈阳赛特维，持续朝机器人自动化系统集成业务布局，此投资有利于加速切入汽车、航空等领域，显示公司长远布局方向明确。持续看好大族激光在自动化集成设备和工业机器人方向的发展。我们预估2016-2018年EPS为0.95、1.15和1.38，对应PE 24.3倍、20.1倍和16.7倍，维持买入评级。
风险提示：iPhone 7销量低于预期、增发项目推进低于预期、终端工业需求放缓

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