报告名称：曼恒数字(834534)赛富领投定增顺利完成 助力消费级VR业务高速成长
报告类型：点评报告
报告日期：2016-05-03
研究机构：兴业证券
研究员：纪云涛,代云龙,邢军亮
股票名称：曼恒数字
股票代码：834534
页数：7
简介：事件：曼恒数字4月29日公告，公司此次股票发行总额为7766000股，发行价格19.8元／股，募集资金153766800元。无限售条件股份将于2016年5月5日在全国中小企业股份转让系统挂牌并公开转让，限售条件股份的限售期自2016年5月5日。
点评：(1)赛富领投的新一轮定增顺利完成，将进一步巩固公司在VR领域战略领先地位。(2)公司是国内虚拟现实领军企业，在行业应用市场已有多年积累，独有的G-motion(交互追踪)和DVS3D引擎业界领先；行业应用领域长期积累使得公司介入消费级VR业务更具优势。(3)在技术研发领域力求精进，投资大连东锐以强化交互追踪技术。(4)介入VR内容开发，完善全产业链战略布局。(5)携手刚泰控股，拓展VR应用场景。(6)行业应用VR市场将与消费级市场共同崛起，先发优势将助力公司乘风而起。(7)估值与评级：曼恒数字作为国内虚拟现实领域的领军企业，独有的G-motion(交互追踪)和DVS3D引擎在行业应用VR领域技术领先；公司在消费级VR领域深入技术研发、布局内容开发、拓展应用场景，VR市场的崛起将助力公司业绩腾飞。虚拟现实产业正处于启动期，上市企业相应业务业绩贡献低，可比标的稀缺，考虑到公司在虚拟现实领域技术和战略布局先发优势明显，质地纯正，维持“增持”评级。
风险提示：市场增长不达预期，行业竞争加剧，业绩地雷。

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