报告名称：海伦哲(300201)2015年年报点评：主业多点开花 智能制造未来新星
报告类型：点评报告
报告日期：2016-05-03
研究机构：东北证券
研究员：高鹏
股票名称：海伦哲
股票代码：300201
页数：3
简介：公司战略布局效果逐步显现，2015年业绩快速增长：公司2015年收入8.2亿元，同比增长42.62%，净利润2557万元，同比增长53.27%。公司原有主业高空作业车和消防车保持快速增长，2014年收购的巨能伟业也实现并表，进一步增厚公司的业绩。
连硕科技业绩超预期，3C自动化和"机器人"教育稀缺标的：海伦哲2015年收购的连硕科技主要从事3C自动化和"机器人"职教产业，3C自动化业务目前已经切入富士康手机生产线，主要从事组装段的系统集成，未来将在富士康的生产线上批量复制，业绩有望爆发式增长。连硕教育是市场唯一有资质的"机器人"从业人员职教机构，通过和高校进行学科共建、和机器人厂商深度合作的方式紧紧抓住职教的两头，跑马圈地，线上线下全面布局"机器人"职教市场。
高空作业车龙头企业，多项业务稳步增长：母公司是高空作业车的龙头企业，市场占有率超过30%，近年来通过外延式发展，先后收购格拉曼消防车和巨能伟业，各项业务稳定发展，新品业务不断投放市场。公司的消防机器人覆盖全系列产品，目前已经形成了销售合同，助力消防车业务加速增长。
立足连硕科技，外延拓展持续推进：海伦哲将继续沿着智能制造的方向进行发展，根据公司的战略方针，预计未来连硕将作为智能制造核心平台，沿着上下游进行外延式并购，全面布局智能制造行业。
投资建议与评级：考虑到收购连硕科技的增发因素，预计公司2016-2018年的净利润为0.96亿元、1.37亿元和1.87亿元．EPS为0.23元、0.32元、0.44元，市盈率分别为：70倍、49倍、36倍。给予"买入"评级。
风险提示：巨能伟业和连硕科技业绩未能达到承诺；高空作业车和消防车业务景气度下滑。

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