报告名称：天汽模(002510)设立投资中心 开启多元化战略布局
报告类型：点评报告
报告日期：2016-05-04
研究机构：光大证券
研究员：刘洋
股票名称：天 汽 模
股票代码：002510
页数：5
简介：事件：
公司公告，拟共同设立天津清研陆石投资管理有限公司，注册资本500万元，股权占比分别为：公司10%、北京陆石投资管理有限公司65%、苏州清研资本管理企业10%、苏州紫荆投资有限公司5%、启迪之星（北京）投资管理有限公司10%。投资管理公司成立后，拟共同发起设立天津清启陆石股权投资中心（有限合伙），注册资本10100万元，出资金额分别为：公司3500万元、天津市顺远投资有限公司3000万元、天津晶东化学复合材料有限公司2000万元、天津市腾达投资有限公司1000万元、北京启迪创业孵化器有限公司500万元、天津清研陆石投资管理有限公司100万元，认缴出资于股权投资中心设立之日起两年内分三期缴足。
优势互补，发掘投资机会
投资管理公司及股权投资中心能够依托清华大学及其汽车研究院完备的产学研体系、丰富的产业及校友资源、启迪之星（北京）投资管理有限公司广泛的项目渠道，以及公司强大的技术金融实力以及清华大学专业管理团队，发掘新兴领域的投资机会。从而优化公司的产业布局，创新业务模式，拓展业务领域，促使公司产业经营和资本运营达到良性互补，进一步提升未来的盈利能力。
投资方向与公司目标一致，多元化战略开启
公告显示，股权投资中心以股权投资为主，重点关注新能源汽车、智能网联汽车、汽车核心零部件、汽车电子、智能交通、智能制造及工业4.0、新材料、高端装备、航天军工等方向，与公司围绕航空航天、军工、新能源、智能制造、高端装备制造等高新技术领域和新兴行业，积极寻求合作项目，持续探索多元化战略布局不谋而合。另外，股权投资中心收购与合伙人主营业务相同或相近的资产之后，合伙人具有优先购买权，意味着公司有望通过外延拓展，进行多元布局。
维持买入评级，6个月目标价8.5元
立足模具，积极延伸产业链，并布局新兴行业，业绩估值有望双提升。预计公司2016~2018年EPS分别为0.22元、0.30元、0.40元。维持买入评级，6个月目标价为8.5元，对应2017年28倍PE。
风险提示：市场新车型投放数量不及预期，海外业务拓展不及预期。

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