报告名称：长高集团(002452)公告申请中止重组审查事项点评：是中止不是终止 5月上旬有望重启
报告类型：点评报告
报告日期：2016-05-02
研究机构：国泰君安
研究员：洪荣华,王浩,庞钧文
股票名称：长高集团
股票代码：002452
页数：3
简介：维持“增持”评级，目标价13.43元。四大新业务：GIS组合设备、低压成套、新能源汽车高压配电总成、光伏EPC齐发力，2016年业绩同比大幅增长。不考虑收购郑州金惠的业绩增厚，维持2016-2018年EPS预测0.38/0.45/0.52元，定增方案调整后过会风险基本扫除，目标价13.43元，维持“增持”评级。
是中止不是终止，5月上旬重组审查有望重启。公司近日公告称向证监会申请中止重组事项审查，原因在于河南省金融办向河南省政府呈报了郑州金惠历史沿革事项的审查报告，目前河南省政府尚在审批中，而证监会要求历史沿革资料需要河南省政府确认，公司考虑到审核时间有限，先暂时申请中止，我们预计5月上旬有望拿到确认材料后，重组审查方案将重新启动。由于各方对本公告解读不一，我们认为或有建仓的绝佳机会。
新业务助力，公司发展拐点到来。1）电力设备新产品GIS组合电器、低压成套设备以及光伏EPC打开新的成长空间。2015年报显示在手订单8亿元以上，足以大幅贡献2016年业绩。2）新能源汽车高压配电总成业务市场关注极低，业绩有望超预期，公司在给时空电动车做配套之外还拓展了重庆力帆、众泰、陕汽通家等客户，2016年市占率或达10%，实现收入1.5-2亿元。3）郑州金惠技术先进可拓展性强，未来若定增完成，能够显着增厚业绩，2016-2018年业绩承诺为0.71、1.1、1.438亿元。
催化剂。增发顺利过会、新能源汽车下游客户开拓
风险提示。新能源汽车销量不达预期、增发并购存在不确定性

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