报告名称：金地集团(600383)销售增速仍在高位 加大推盘深度广度
报告类型：点评报告
报告日期：2016-05-10
研究机构：长江证券
研究员：蒲东君
页数：6
简介：事件描述
金地集团发布 2016 年4 月销售状况、5-6 月推盘计划公告及获取项目公告。公司2016 年4 月实现销售金额71.00 亿元，同比增长115.20%，销售面积49.70 万平，同比增长82.10%，销售均价13777 元/平方米，同比上升13.98%；另外，公司于杭州市萧山区获取地块1 宗，5-6 月计划新推或加推38 个项目。
事件评论
销售增速仍在高位。公司4 月份销售面积同比增长82.10%，销售金额同比增长115.20%，受前期宽松政策的边际递减效应、3 月末部分城市的政策收紧影响，公司销售同比增速相对一季度有所回落，但80%以上的单月增速仍然处于历史高位。公司项目布局全国，个别城市政策收紧效应影响有限，并且在去库存的政策基调下，公司未来销售表现值得继续看好。
布局优化，量价齐升。自去年5 月以来，公司销售情况呈现量价齐升态势，2016 年4 月份公司销售均价同比上升13.98%，销售额同比增长115.20%。公司近年来扩张重点维持在核心一二线城市，项目布局不断优化，这也是公司在本轮房地产回暖中获得靓丽表现的重要原因。
加大推盘深度与广度。推盘方面，公司计划一方面继续加大推盘力度，5-6 月推盘计划达到38 个楼盘，相比上个月增加12 个，另一方面也开始增加推盘覆盖的城市。公司发布的推盘计划显示，后续计划不仅将加深上海、杭州、宁波等城市推盘深度，还将北京、广州、苏州、佛山等城市纳入推盘计划。公司持续加强的推盘计划，有望助公司乘房地产整体继续向好之势，未来销售仍然值得期待。
新年第二块地落子杭州。公司于杭州市萧山区新增土地一宗，该宗地靠近湘湖地铁站，占地面积5.74 万平，规划建面14.35 万平，成交总价8.84 亿元，楼面价约合6160 元/㎡。公司顺应楼市回暖之势，在拿地成本得到良好控制的条件下，积极获取核心二线城市优质土地储备。
维持买入评级。公司销售增速维持高位，同时积极加大核心一二线城市的推盘与投资力度，业绩长期看好。我们预计公司16、17 年EPS分别为0.89 和1.08 元/股，对应当前股价的PE 分别为13.32 和11.05倍，维持买入评级。
风险提示：销售增速放缓，市场大幅波动。

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