报告名称：惠博普(002554)拟增发10亿元收安东油服DMCC公司40%股权等 协同发展助力公司业绩快速增长
报告类型：点评报告
报告日期：2016-05-17
研究机构：银河证券
研究员：王华君,王强
股票名称：惠 博 普
股票代码：002554
页数：9
简介：1．事件
公司公告与安东油服签订股权转让协议，将以人民币7 亿元收购安东油服DMCC 公司40%股权。
公司公告将非公开发行股票募集资金用于收购安东油服DMCC 股权及补充流动资金。
2．我们的分析与判断
（一）完善油服产业链，提高公司竞争力及盈利能力
（二）海外EPC 订单保障公司业绩稳步增长
公司2015 年新签合同额15.3 亿元，较2014 年增长30%；2015 年末在手合同金额11.2 亿元，较2014 年增长83%。
（三）进军石化、通用环保领域，培育新增长点；受益"美丽中国"
公司2015 年投资2 亿元在天津成立环境工程公司
（四）管道自动化及检测维保业务未来有望成为公司新业绩增长点
（五）股权激励要求未来几年业绩高增长
（六）拟10 送10 派2 元；共分配现金红利1.07 亿
3．投资建议
不考虑此次收购，预计公司2016-2018 年EPS 为0.56/0.74/0.93 元，PE 为27/21/16 倍；考虑此次收购2016-2018为公司带来业绩贡献1.04、1.35、1.66 亿元，预计公司2016-2018 年备考EPS 为0.66/0.86/1.09 元，备考PE 为23/18/14倍。公司为小市值、低估值、高增长的优质标的，市场预期差较大，持续推荐。风险提示：国际油价持续下滑、海外项目进展低于预期、汇率波动风险、环保及管道检测维保业务发展低于预期。

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