报告名称：中亚股份(300512)新股定价：国内乳品包装机械行业龙头 将受益于下游需求扩大
报告类型：新股定价
报告日期：2016-05-20
研究机构：华创证券
研究员：李佳
股票名称：中亚股份
股票代码：300512
页数：21
简介：1.行业领先：公司是乳品包装机械市场的行业领头羊
公司所属细分行业为液态食品包装机械行业，主要定位于设计、制造中高端液态食品包装设备。经过多年的技术创新、市场开拓和品牌积累，公司已发展成为国内领先的液态食品包装机械制造企业，近年来公司的乳品包装机械市场占有率居行业前列。根据中国轻工机械协会统计，ZHONGYA牌乳品包装机械市场占有率连续三年列国内同行第一。
2.需求旺盛：消费者需求不断变化与下游企业保持扩产投资意愿强烈
液态食品包装机械行业下游主要包括乳品行业、食用油脂行业、饮料行业、日化行业、医疗健康行业等。消费者的需求不断变化、液态食品的包装形式不断推陈出新以及下游企业的产能扩张产生了包装设备的更新改造和升级换代的旺盛需求与行业的快速发展。
3.政策利导：国家政策大力支持的高端装备制造业
我国《中国制造2025》、《中国食品和包装机械工业"十三五"发展规划》、《食品工业"十二五"发展规划》等国家和行业政策均鼓励和支持液态食品包装机械的大力发展，行业的发展前景广阔。
4.募集资金将用于两个产业化项目、研发中心项目和补充流动资金
公司本次发行拟募集资金用于建设新型智能包装机械产业化项目、新型瓶装无菌灌装设备产业化项目、研发技术中心及实验室建设项目以及补充流动资金。其中新型智能包装机械产业化项目完全达产后预计增加含税销售收入45415万元；新型瓶装无菌灌装设备产业化项目完全达产后预计增加含税销售收入19500万元。
5.投资建议：
我们预计公司2016-2018年EPS分别为1.14元、1.38元、1.74元，对应的合理价格区间34.3元-40.0元。
6.风险提示
行业及市场业绩波动风险；财务业绩波动风险

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