报告名称：华宇软件(300271)司法、食安行业云加速落地
报告类型：点评报告
报告日期：2016-06-25
研究机构：招商证券
研究员：徐文杰,刘泽晶,黄斐玉
股票名称：紫光华宇
股票代码：300271
页数：4
简介：事件：华宇软件拟以自有资金1800 万元占股37.5%，与元典起航科技等三家有限合伙出资方共同设立北京华宇元典信息服务有限公司。公司另公告出资1350 万元占股45%，与中国食品药品企业质量安全促进会、食药网、同仁堂、北京二商等六方共同投资设立溯源云（北京）科技服务有限公司。
打造SaaS 模式的"法律智库"服务：华宇元典由法律研究团队和大数据团队构成，依据我国法律制度特征，整合法律法规、案例及各类司法信息资源，运用自然语言处理、机器学习、数据挖掘等技术，分析裁判规律，构建深度加工、高度关联的法律业务分析模型与知识图谱，面向法律信息服务这一高速发展、前景广阔的市场，专注为法官、检察官、律师、其他诉讼参与者和征信机构等提供领先的法律智库服务。服务通过互联网SaaS 服务、移动App或独立软件工具等方式提供，涵盖：1）为诉讼参与者，包括律师、诉讼当事人等提供智能化的案例分析和专业的法律解释、情景预判、风险预防等服务；2）为法官、检察官提供法律与裁判知识管理，助力提升办案质量和办案效率；3）为法律研究者、高校法学院的学者学生提供各种法律研究辅助服务；4）为立法工作者提供立法基础数据支撑和实务大数据研究服务；5）向社会，如金融征信机构、公众等提供涉诉查询、征信信息服务等。本次投资是公司在法律信息服务市场对知识管理和智能信息服务领域商业应用的有效延伸，将为公司未来发展提供新的利润增长点。
追溯平台+征信体系+行业监管，多管齐下加强食安产业链顶层布局：溯源云由华宇软件主要负责经营，业务包括三大部分：1）提供追溯平台服务，由促进会（国家食药监局下属组织）牵头推动食品追溯行业标准编制，落实全国食品追溯平台建设，采用市场化方式引导企业建设追溯体系，为食品生产经营企业建设追溯体系提供专业化的追溯云服务；2）协助促进会逐步建设全国食品药品企业征信体系；3）运用大数据技术，配合促进会对政府监管部门、食品生产经营企业以及社会公众提供食品药品质量安全专业化信息服务；与全国食药监管部门提供数据对接服务；作为监管数据来源，并对公众提供质量分级信息服务。通过投资溯源云，公司进一步加强了食品安全领域产业链的战略布局，特别是在食品安全领域产业链顶端的布局。并充分发挥华宇软件的技术特长，在市场拓展方面拥有更好的先发优势，同时与同仁堂、二商集团等企业有效实现资源协同，实现市场的快速扩张。未来溯源云公司将大力推动全国食品追溯平台的建设，华宇金信则继续面向政府和企业开展追溯系统建设业务，提供与全国食品追溯平台对接的技术服务。本次投资将与公司现有食品追溯业务形成良好互补，极大利于全面提升在食品安全领域的核心竞争力。
"强烈推荐-A"评级：新商业模式探索转化成盈利的进度尚待追踪，暂不调整盈利预测。预计2016~2018 年的EPS 分别为0.46、0.64、0.85 元，现价对应39/28/21 倍PE，目标价26.00 元，维持"强烈推荐-A"评级。
风险提示：多元化经营战略带来的管理风险
