报告名称：信邦制药(002390)股权结构理顺 继续坚定看好
报告类型：点评报告
报告日期：2016-07-08
研究机构：海通证券
研究员：余文心
股票名称：信邦制药
股票代码：002390
页数：3
简介：投资要点：
事件：
7 月7 日晚，公司发布公告大股东张观福先生通过大宗交易方式减持7065 万股，占总股本4.14%，交易价格8.90 元/股。
1、本次减持后张观福持先生股比例从25.19%降至21.05%。
2、减持对手方为机构。
3、目前第二大股东安怀略通过本人及金域投资合计持股13.24%。
4、张观福先生承诺未来6 个月减持比例不超过5%，本次减持已达4.14%。
我们认为，本次大股东减持有利于理顺公司治理结构，对公司发展形成长期利好。
盈利预测与投资建议。我们预计信邦制药16-18 年归母净利润分别为3.05、3.69、4.58 亿元，对应EPS0.18、0.22、0.27 元/股，同比增75%、21%、24%，当前股价10.88 元/股，对应16-18 年PE 分别为60/49/40 倍。考虑可比公司估值，我们给予目标价14.00 元/股，对应16PE78 倍，维持“买入”评级。
风险提示。医疗事故的风险。

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