报告名称：浩云科技(300448)平安城市预中大单 转型首战告捷
报告类型：点评报告
报告日期：2016-07-07
研究机构：华泰证券
研究员：张騄
股票名称：浩云科技
股票代码：300448
页数：3
简介：平安城市预中大单，非金融安防转型首战告捷
公司发布公告，全资子公司浩云物联被确定为重庆市渝北区公共安全视频监控工程服务采购项目第一中标人，中标金额2.4亿元，占2015年营业收入的51%。此次中标包括渝北区平安城市"智慧天网"建设与后期运维服务，夺得2.4亿元平安城市大单标志着公司向金融非安防方向转型取得了阶段性成果。
公司着力向金融非安防、非金融安防转型，执行力出众
浩云科技在金融安防主业稳定，农信/农商/城商行等差异化客户持续开设网点贡献业绩的同时，大力开拓金融非安防与非金融安防方向。公司通过人员与技术渗透对金融非安防领域布局，积极拓展主要客户的各种潜在业务，深挖客户需求；在非金融安防方向通过开展平安城市等其他业务，以及收购润安科技等其他垂直领域领先者而积极开拓。公司在智能分析与大数据方向着力布局，将通过内生与外延方式努力渗透，激发安防主业更大的潜力。
减持已近尾声，中报亏损利空沟通充分，利空逐渐出尽
公司前期公告股东减持计划约1200万余股，目前通过大宗交易方式已经减持800余万股，集中减持已近尾声。公司中报预告亏损4200万至3700万，由于银行客户营改增所以改变了项目合同的签订进度与付款节奏，在中报预亏发布后公司积极与市场沟通，我们第一时间组织了董事长调研，公司与市场充分沟通经营状况。目前中报预亏以及股东减持的利空已经逐渐出尽，短期迎来良好局部时点。
维持公司增持评级，持续看好公司发展
浩云科技凭借金融安防差异化竞争道路发展基础稳固，在不断增强的研发实力与国内广泛分布的运维团队配合下公司稳扎稳打，同时在金融非安防与非金融安防方向积极布局，步步为营。我们看好公司强劲的行业竞争能力与广大的市场开拓空间，看好公司通过内生与外延向深度与广度方向积极拓展业务。预计公司2016-2018年EPS分别为0.47元，0.61元，0.80元，结合公司业务与转型潜力，公司2016年合理估值85-90倍，对应目标价39.95-42.3元，维持增持评级！
风险提示：市场竞争加剧，业绩季节性波动。

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