报告名称：中科创达(300496)智能时代来临 执牛耳舍我其谁
报告类型：深度分析
报告日期：2016-07-11
研究机构：国泰君安
研究员：宋嘉吉,任鹤义,王胜
股票名称：中科创达
股票代码：300496
页数：12
简介：首次覆盖，给予“增持”评级，给予目标价84元。我们认为，物联网、大数据和人工智能等创新领域将推动终端智能化。公司是领先国内移动智能终端操作系统提供商，是互联网智能平台提供商。预计公司2016-2017年EPS分别为0.36元/0.50元，考虑到公司为次新股，且为人工智能终端平台稀缺标的，给予公司234倍PE，给予目标价84元，距离当前价位25%空间，建议“增持”评级。
创新应用推动智能终端放量，公司打造智能终端平台将受益。物联网建设和人工智能的加速推进意味着海量的移动智能终端需求，而产业链下游智能终端呈现出复杂、碎片化的特点，系统兼容成为了行业痛点，针对客户需求，公司能够有效提供有效的解决方案，同时将在未来输出标准化、模块化的产品者，打造智能终端平台。作为平台，公司将精准开发智能终端大数据创新应用，在产业链中极具重要性和稀缺性。
技术能力获国际巨头青睐，壁垒效应明显。公司拥有包括驱动技术、通信协议栈、图形图像处理等Android系统的综合技术能力；公司客户资源优质，获高通公司、展讯科技、ARM、华为等全球知名厂商青睐，并展开深度合作。公司拥有技术和品牌方面的优势，同时也能借助于行业巨头扩大在产业链中的渗透力和影响力，筑高壁垒。
催化剂：人工智能终端放量，物联网应用落地推动智能终端放量。
风险提示：移动智能终端增长不及预期，行业竞争加剧。

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