报告名称：欣旺达(300207)未来新业务按计划推进 二季度业绩符合预期
报告类型：点评报告
报告日期：2016-07-12
研究机构：兴业证券
研究员：廖伟吉,黄浩阳,刘亮
股票名称：欣旺达
股票代码：300207
页数：6
简介：事件：公司公告预计今年上半年实现净利润1.31-1.6亿元，同比增长-65%。其中2季度实现净利润0.88-1.17亿。
中报业绩预告符合先前小幅下修后的预期：上篇报告我们考量苹果手机今年销量低于预期及新能源车政策缘故，小幅下修2016年净利润为5.56亿元，同比增长71%，本次中报业绩预告同比增长35-65%，二季度净利润中值为1.02亿元，符合我们先前的预期，目前维持2016年获利预估不变，我们持续看好消费性电池维持35%以上的增长，同时期待未来新能源车及储能电池布局。
中报业绩预告符合预期，维持增持评级：公司在BMS研发方面处于国内领先水平，自主研发的电源管理系统除应用于公司产品消费3C类电池、锂离子电动汽车电池和储能电池系统上，得到客户的一致认可。消费性电池产品营收仍有30%-40%增长，主要推力为1）手机电池容量呈上升趋势2）快充解决方案3）大客户订单增长。笔记本和平板电脑类产品将成为未来三年重要的业绩增长点，轻薄化的趋势下，传统的18650型电芯向聚合物电芯转移，而对聚合物锂电池的组装是欣旺达的优势领域。公司将保持超越同业公司的增长性。预计2016-2018年EPS为0.86、1.29和1.78，对应PE 28.9、19.4、14倍，维持增持评级。
风险提示：终端需求放缓、新能源政策转向、储能市场需求递延

下载地址：欣旺达(300207)未来新业务按计划推进 二季度业绩符合预期