报告名称：永创智能(603901)拟成立艾希网络科技 布局MES智能制造再落一子
报告类型：点评报告
报告日期：2016-07-17
研究机构：长江证券
研究员：万广博
股票名称：永创智能
股票代码：603901
页数：4
简介：事件描述
永创智能发布公告：拟出资2,100万元与李彦伟合资成立浙江艾希网络科技有限公司，公司占其股权的60%。
事件评论
合资成立艾希网络科技，多元布局拓展成长空间。拟与李彦伟合资成立艾希网络科技公司，双方股比分别为60%、40%。合资公司主要从事智能制造系统的开发和应用，并拟购入李彦伟及其控制的杭州艾希计算机科技主业相关资产，此外，合资公司17-19年承诺净利润分别为400、500、600万元。随着公司整体多元布局不断拓展、产品结构优化升级，增长有望持续提速。
拟购MES主业相关资产，智能制造再度升级。艾希计算机科技公司主营MES管理系统的研发推广：1）产品范围主要包括生产、包装赋码、仓储、产品追踪和企业信息管理等多个领域；2）产品应用覆盖服装、零售、机械、医药和物流等行业，其中，服装和医药行业产品在浙江省市占率超95%。立足包装设备主业，公司在工业机器人、机器视觉等领域持续发力，此次布局的MES系统与原有业务协同明显，将有助完善公司智能制造领域的全面布局。
看好公司中长期发展前景，逻辑如下：
包装机械稳定增长：受益下游行业自动化程度的提升，二次包装机械未来需求稳步增长。
二次包装龙头夯实：作为国内二次包装设备领域龙头，过去三年收入复合增长约20%，未来有望受益行业集中化发展。
智能制造打开空间：持续布局智能制造相关领域，包括码垛和Delta机器人、机器视觉、MES系统等，系统集成能力不断突破。
外延发展持续推进：拟投资南京轻机，或将继续寻找产业链上下游合适标的，夯实优势补足短板。
业绩预测及投资建议：预计16、17年净利润约为1.1、1.4亿元，EPS分别约为0.27、0.34元/股，对应PE分别为65、52倍，维持“买入”。
风险提示
市场拓展不及预期。
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