报告名称：兔宝宝(002043)消费建材兔宝宝深度解析电话会议纪要
报告类型：点评报告
报告日期：2016-07-28
研究机构：长江证券
研究员：范超,李金宝
股票名称：兔宝宝
股票代码：002043
页数：6
简介：事件描述
近期市场对于兔宝宝关注度不断提升，我们特此举行兔宝宝深度解析电话会议，纪要如下：
事件评论
兔宝宝公司介绍
业务结构—板材为主。公司业务结构分为三类，一是板材，二是成品家具，三是多赢网络。从今年的利润贡献来看，板材贡献72%，家具贡献12%，多赢贡献16%。公司的板材主要包括两类贴面板、胶合板，从工艺上可以分为木工板、胶合板和顺芯板，其特点是主要使用原木材料，即使是顺芯板，也是用的加拿大优质的原木资源。
公司板材下游应用与经销模式。公司板材主要下游应用以家庭装修为主，产品出厂之后销售主要流程为：经销商提货，其中60%-70%板材由家装公司采购，30%-40%板材则由消费者直接采购。部分消费者将装修需求总包给家装公司，家装公司将家具板材需求导入兔宝宝，公司在当地选择定点加工企业加工成品交付。装修公司选择与兔宝宝合作主要是看中兔宝宝的品牌和产品质量。板材的用途主要分为两种，一种是家装公司采购制造家具，二是消费者购买板材后由木工加工。
综上所述，1）板材业务短期将是公司成长的核心；2）因为公司面向消费者的经销模式使得公司板材不仅仅是一种大宗品，其同时已经具备了一定的消费属性。

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