报告名称：金卡股份(300349)布局物联网燃气表 坐拥大数据、大平台
报告类型：点评报告
报告日期：2015-04-21
研究机构：海通证券
研究员：牛品,房青
股票名称：金卡股份
股票代码：300349
页数：6
简介：事件：
公告定增预案，布局“物联网燃气表”。公司公告定增预案，向杭州和易股权投资、太平洋资管、大成基金、兴证证券资管、润青股权投资定向发行不超过2849.4803万股，发行价29.83元，融资总额8.5亿元。用于“物联网燃气计量仪表130万台技术改造项目”及补充流动资金。锁定期3年。
点评：
1.公告主要内容：高管参与定增，彰显发展信心
2. 物联网表概述：智能燃气表1.0至2.0的跃进
2.1性能优势：全面提升精确、即时性
2.2经济性：有效降低运营成本、提升燃气费回收率
2.3坐拥近200亿元广阔市场
2.4金卡股份：物联网燃气表先行者
3.“互联网+”时代，物联网表意味着什么？-能源互联网的重要接口。
3.1 他山之石：海外借智能计量仪表，实现节能降耗、提供大数据增值服务
3.2 公司紧跟“互联网+”，坐拥燃气用户端大数据、大平台
4.募投项目分析：力推“物联网燃气表”
5. 盈利预测与投资建议。
我们暂不考虑物联网表对公司的业绩影响，保守预计公司2015-2016年净利润分别同比增长29.26%，20.46%，每股收益分别达到0.98元，1.18元。公司积极拓展物联网智能燃气系统业务，将在次基础上衍生出大量增值业务，实际业绩超预期为大概率事件。给予2015年40-50倍市盈率，对应股价为39.20-49.00元，维持“买入”的投资评级。
6. 主要不确定因素。阶梯气价改革进程低于预期，市场竞争加剧毛利率风险。

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