报告名称：捷顺科技(002609)2014年年报暨2015年一季报点评：社区O2O业务进展较快 2015仍有惊喜可能
报告类型：点评报告
报告日期：2015-04-23
研究机构：海通证券
研究员：蒋科
股票名称：捷顺科技
股票代码：002609
页数：4
简介：捷顺科技今日公布2014年年报和2015年一季报：2014年，公司实现营业收入约5.5亿元，同比增19.0％；营业利润1.1亿元，同比增43.6%；归属于上市公司股东的净利润9964万元，同比增37.9%，EPS为0.33元。Q4单季，营收同比增25.9%；营业利润同比增53.4%；净利同比增44.6%，EPS为0.14元。公司2014年度分配预案为每10股派0.5元，转增8股送2股。
2015Q1，公司实现营业收入约7282万元，同比增15.7%；营业利润130万元，同比扭亏；归属于上市公司股东的净利润216万元，同比扭亏。
公司同时预告，2015年1~6月预计归属于上市公司股东的净利润约2571万~3343万元，同比增长0~30%。
点评：
总体观点：公司2014年完成约5.5亿营收，同比增长19.0%，主要源于智能类产品增长较快。净利同比增长37.9%，增速显著快于营收增长，主要源于毛利率提升较为明显。预计2015年公司的新产品、新模式将加速推广，重点发展的O2O业务有继续突破可能。我们预测公司2015~2017年EPS分别为0.45元、0.64元和0.87元，未来三年年均复合增长率约为38.0%。公司目前股价对应2015年约为79倍市盈率，估值在可比公司中较低，若社区O2O和社区金融业务推广进度超预期，则业绩弹性将显著增加。我们维持“买入”的投资评级，给予6个月目标价45.00元，对应2015年约100倍市盈率。
主要不确定性。新业务推进滞后风险；市场竞争加剧风险；宏观经济形势放缓风险；人力成本上升风险。

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