报告名称：乐普医疗(300003)智能心标仪获批 抢占入口资源
报告类型：点评报告
报告日期：2015-05-15
研究机构：国泰君安
研究员：胡博新,丁丹,屠炜颖
股票名称：乐普医疗
股票代码：300003
页数：3
简介：投资要点：
高效执行推进，大健康生态闭环逐步完善，维持增持评级。维持盈利预测2015~17 年EPS0.73/0.93/1.18 元。从确定移动医疗战略以来，公司积极抢占心血管疾病入口资源，从并购移动心电监测的优加力，推出心衰管理 App，到智能心标仪获批，体现出高效执行力。未来心血管全产业链平台还将不断完善，维持增持评级，考虑平台竞争力进一步提高，给予一定行业溢价（医疗器械平均71X），给予2015年PE74X，上调目标价至54 元。
智能心标仪获批，切入心衰病人重要入口。此次获批的智能心标仪可快速检测各种心脏标志物，是心衰判断重要检测设备。运用互联网技术和云计算，心标仪能够配合手机使用，与公司推出的心衰管理App 互联后，患者可即刻获得数据，享有智能咨询、健康日志、疾病治疗指导等云端服务，在家中及时获得救助，减少去医院的频率，节省医疗开支。目前我国成年人心衰患病率约为 0.9%，有近 500 万心力衰竭患者。标志物+心电是判断的核心标准，智能心标仪推出，结合优加利的移动心电检测，公司将有效把握巨大的心衰病人入口。
多渠道推广，加快入口病人获取。由于检测设备的专业性，公司在心内科器械销售的科室资源和专家资源，将是智能心标仪推广的重要基础。以学术会议方式，带动医院销售，到县级医院推广，终端逐步下沉。公司远程医疗的网点端和网上销售平台都将成为推广渠道。
风险提示：并购整合低于预期；新品上市风险。

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