报告名称：理邦仪器(300206)两大彩超新品获批 产品体系进一步完善
报告类型：点评报告
报告日期：2015-05-15
研究机构：国泰君安
研究员：胡博新,杨松,丁丹
股票名称：理邦仪器
股票代码：300206
页数：3
简介：两大彩超新品获批，进度超预期，维持增持评级。公司公告称Acclarix LX8系列推车式彩超获得广东省食药监局批准，Acclarix AX8 便携式彩超获得美国FDA 批准，快于公司之前年报中三季度获批的预测。作为公司重金打造的新一代彩超产品，获批上市后将极大增强公司在数字超声诊断领域的市场竞争力，有力提升公司收入。维持预计公司2015-2017 年营业收入为 6.6/8.2/10.0 亿元，EPS 为0.19/0.32/0.40 元，考虑到公司在智慧医疗领域有较强的延展能力，参照同类公司2015 年PS16X，上调目标价至55 元，维持增持评级。
进一步完善超声产品体系。公司之前已经针对中低端市场推出入门级彩超产品U50 便携式彩超以及U2 推车式彩超，本次成功上市Acclarix LX8系列推车式彩超和Acclarix AX8 便携式彩超两款中高端彩超，极大丰富公司现有产品线，2014 年公司B 超产品线收入约6500 万，随着两款高端彩超在国内和海外上市，未来2-3 年有望新增贡献6000 万到1 亿的收入。
医疗领域的平台构想——Medical IaaS/PaaS/SaaS。公司依托其心电等领域的硬件设备基础，为众多能优化医疗应用场景的创业型团队提供友好的软、硬件开发平台，以互联网+思维打造智慧医疗，未来有望形成类似App Store、Windows 的生态圈。公司已在上海推广心电云项目和妇科筛查项目，随着智慧医疗项目在治疗领域和覆盖区域的拓展，公司潜在利润空间巨大。
风险提示：智慧医疗项目进展低于预期

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