报告名称：中国银行(601988)资产出售及重组议案点评：国家战略载体 强烈推荐
报告类型：点评报告
报告日期：2015-05-22
研究机构：中信证券
研究员：肖斐斐
股票名称：中国银行
股票代码：601988,03988
页数：3
简介：评论：
出售原因：南洋商业银行业务集中在香港和大陆，盈利能力相对较弱
整合东南亚区域银行业务资源，中银香港成为国际化战略前哨
充分受益一带一路战略，海外业务是最大看点
国家意志载体，想象空间广阔，有望率先取得改革突破
风险提示：境内资产质量快速恶化；对外战略推进低于预期等。
投资策略：大银行中最具爆发力品种，上调目标价至7元，维持"买入"评级
中国银行是商业银行中最受益一带一路战略和人民币国际化的品种，股价兼具安全边际（21日收盘价合2015年1X PB）和爆发力，建议积极配置，上调A股目标价至7元、上调H股目标价至9港元（合2015年1.6X PB），维持"买入"投资评级。当前，银行板块风险正在得到缓释、增量资金陆续入场，我们继续看好银行股向合理估值（行业1.5X PB以上，龙头公司1.8X-2XPB）回归，强烈推荐全板块，建议配置组合：兴业银行A、平安银行A、招商银行（A+H）、浦发银行A、交通银行（A+H）、中国银行（A+H）、工商银行（A+H）和建设银行（A+H）。此外建议重点关注鹏华中证银行B（150228）。

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