报告名称：焦点科技(002315)独特优势 发力跨境电商
报告类型：点评报告
报告日期：2015-06-01
研究机构：平安证券
研究员：林娟
股票名称：焦点科技
股票代码：002315
页数：3
简介：跨境电商扶持政策不断，政府大力支持走出去。日前，国务院印収《关于大力収展电子商务加快培育经济新动力的意见》，明确提出要推动电子商务走出去，积极推进跨境电子商务通关、检验检疫、结汇、缴进口税等关键环节“单一窗口”综合服务体系建设，简化与完善跨境电子商务货物返修与退运通关流程。鼓励国家政策性银行在业务范围内加大对电子商务企业境外投资幵购的贷款支持。国税总局要求各级税务部门今年内不得专门统一组织针对新型商业模式的全面纳税评估和纳税检查，将积极探索支持跨境电商収展的税收政策措施。
外贸服务平台增长迅速，境内外积极布局。我们预计焦点科技4 月份外贸综合服务平台流水达到100 多万美元，接近了一季度流水总和。受益于美国展示仓、物流在4 月份上线，预计公司今年可完成100 家大客户海外业务对接。6 月份系统打通后，公司将在中国制造网上直接提供外贸综合服务，进一步加速外贸综合服务平台的增长。除自建海外展示仓外，公司还积极寻找幵购标的，筹建海外销售网络。
鉴于跨境投资建议：预计公司15-16 年EPS 为1.12、1.48 元，目前131 元股价对应117、88.6 倍PE。政府大力扶持跨境电商，行业增长迅速，空间巨大。公司拥有“中国制造网”海量用户础和交易额未来均可转化为外贸综合服务平台的客户和流水，具有収展跨境电商的天然优势。鉴于利好扶持政策不断推出和公司积极推进外贸综合服务平台収展，我们上调目标价格至150 元，维持“强烈推荐”评级。
风险提示：外延增长不达预期，新业务开展不达预期。
