报告名称：海信电器(600060)调研报告：全力推动转型加速 核心布局五大业务
报告类型：调研报告
报告日期：2015-06-07
研究机构：国泰君安
研究员：范杨,曾婵
股票名称：海信电器
股票代码：600060
页数：3
简介：维持盈利预测，上调目标价至53.2元，建议“增持”
维持公司2015年收入/EPS预测321亿元/1.33元,公司新业务布局加速，五大增值业务价值空间持续展现，进一步上调目标价至53.2元（对应2015年40xPE估值，较原目标价40元+33%）。重申“增持”评级。
运营服务潜力远大于硬件，将全力推动转型加速
2015年6月5日，海信电器召开股东大会，集团董事长周厚健及电器主要管理层等出席，与会股东与公司领导就公司发展规划进行了深入的交流。高管对“客厅经济”带来的巨大挑战和机遇有深刻理解，指出未来公司运营服务的增长潜力远大于硬件，公司将全力推动转型加速，充分发挥自身在软硬件领域的领先优势，成为“客厅经济”时代的主要入口和平台。
布局五大业务：视频、游戏、教育、购物、健康
视频业务坚持为消费者提供最丰富的内容，是五大业务中的基础业务，广告和收费分成模式已经逐步确立；游戏业务已经与腾讯深度合作；购物已经推出“聚享购”平台，与韩国K集团合作打造第一个基于电视平台的跨境电商，未来公司还将进一步扩大跨境电商的业务范围，同时与主流电商平台合作；教育、健康医疗将是未来的主要成长点，其中教育需求明确，拥有巨大发展潜力，而健康医疗市场的培育则需要较长时间的培育。
拥有千万家庭用户，价值将持续重估
我们预计公司将在3年内获得超过2000万的智能电视家庭用户，对应超过5000万消费者。五大增值业务将在这一海量用户基础上创造巨大价值，海信电器价值仍将继续重估。
风险：政策再度加强对电视的约束。

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