报告名称：银江股份(300020)携手无忧停车 大交通深耕更进一步
报告类型：点评报告
报告日期：2015-06-15
研究机构：长江证券
研究员：马先文
股票名称：银江股份
股票代码：300020
页数：4
简介：强强联合，加速公司智能交通业务从G 端向C 端延伸、由动态交通向静态停车场智能管理延伸。百会易泊旗下产品包括出入口管理和收费系统、引导和反向寻车系统、“无忧停车APP”等，共同实现了O2O 停车模式。具体的，公司打造了“无忧停车云平台”，通过物联网云计算技术，连接停车场的出入口管理和收费系统，从而将停车场运营数据集中到云端，通过无忧停车APP 触达C 端，为车主提供动态停车诱导、车位预定、语音导航、手机二维码缴费等功能。截止2015 年5 月，“无忧停车APP”活跃用户量已超过23 万人并爆发性增长，线上交易量突破43 万/笔，实时掌握全国18 个城市的45000 余家停车场的静态车位数据，市占率居于市场前列，并凭借清华大学、北京西客站、中央电视台、301 医院等标志性案例在全国范围加速推广。而智能交通一直是银江股份的优势领域，二者的强强联合，G 端动态交通相关业务与C 端静态停车业务互补，将碰撞出新的火花。我们预计，未来银江和无忧停车有望发力汽车后市场、智慧社区O2O、智慧商区O2O消费等广阔的市场，为公司创造新的增长点。
银江正从项目型公司，向平台型运营公司质变，业绩&估值双轮驱动助推市值稳增长。我们认为，银江股份正处于业绩和估值双提升的战略入局点位：1、智慧城市总包落地带来业绩稳增长，公司作为智慧城市总包龙头，已与数十个城市签订了高达127 亿的智慧城市框架协议，仍将继续跑马圈地，力争囊括100 个智慧城市总包，先入为主的优势加速了智慧城市项目落地，如签订协议之后，青岛中标1 个多亿的订单，莱西中标2.3 亿，我们预计后续过亿大订单的落地进度将超出市场预期，未来3 年有望落地30%，即可支持公司业绩高速增长；2、智慧城市运营为C 端提供互联网服务，估值亟待提升，公司正积极引进互联网人才，发力健康管理、养老服务、交通信息服务等运营领域，目前公司的“交通宝”、“健康宝”、“养老宝”、“潍V”等众多运营类业务正蓄势待发，实现B2G2C 业务的延伸，具备估值提升要素。
商业模式变革下的智慧城市2.0 时代已然来临，银江股份作为龙头将优先受益，后续在交通、医疗优势领域更深层次的资源整合值得期待，维持推荐！

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