报告名称：兴业银行(601166)重大事项点评：兼备互联网 金融优势 行业转型标杆
报告类型：点评报告
报告日期：2015-06-15
研究机构：中信证券
研究员：肖斐斐,向启
股票名称：兴业银行
股票代码：601166
页数：3
简介：评论：
双方合作范围将推广至投融资体系
兴业和蚂蚁此前已经在支付结算、客户/商户服务、资产平台上深入合作。据媒体报道，本次合作范围扩展至渠道互通、业务互补、产品共建、客户共享等具有增值效应的领域，优化和共营投融资平台及服务，开发新型获客途径，包括但不限于服务窗、跨行代扣、小额资产转让、消费金融、资产证券化、新型支付服务等。
我们认为，随着金融行业进入全面市场化，包括商业银行、非银行金融机构、互联网公司在内的各类主体在大金融战场共存，创新是决定竞争力的灵魂要素；兴业银行与蚂蚁金服的合作，突破了传统金融和互联网金融的界限，有利于公司竞争力的进一步提升。
银银平台增量业务是看点
兴业银行管理层具有前瞻性、内部治理执行力强，是我国银行业最具有创新精神的机构，旗下银银平台最具互联网思维，已实现巨大的资金吞吐规模，并在服务金融机构同业的过程中形成大数据积累。蚂蚁金融服务集团是阿里巴巴集团中负责运营小微金融业务的板块，旗下的业务包括支付宝、支付宝钱包、余额宝、招财宝、蚂蚁小贷和筹建中的网商银行等。
我们推测，有关银银平台的合作可能成为未来看点，超过3万个有效网点连接能够与蚂蚁金服的数据业务产生共享；如果银行强化大数据挖掘，业务空间无限广阔。
互联网金融战略推进，或将受益福建智慧城市建设
阿里巴巴与福建省人民政府5月份在福州签署战略合作协议，将在"互联网+"的诸多领域展开合作，协议议定，将发挥阿里巴巴在互联网经济领域的立体化产业发展优势和福建省在产业、资源、环境、政策、区位等方面的优势开展深入合作。我们推测作为受益福建资源禀赋的兴业银行，可能在跨境电商、农村电商、云计算、大数据、互联网金融、"信用福建"等多个项目发挥核心作用。
风险提示：宏观经济超预期下滑导致资产质量恶化；国企改革实现进度低于预期。
兴业银行是银行股投资首选
金融2.0时代的优质银行既是综合金融平台，也是优质互联网金融公司，持续创新的兴业银行有望成为行业转型标杆。最为称道的是，微众银行核心系统是兴业银行核心系统输出，充分表明公司数据系统强大优质。兴业是银行股投资首选，维持公司2015/16年EPS预测为2.57/2.84元，现价对应2015/16年7.8X/7.1X PE，对应2015年1.28X PB。维持"买入"评级，目标价28元，合2015年1.8 XPB。

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