报告名称：海利得(002206)增发驱动公司战略升级
报告类型：点评报告
报告日期：2015-06-16
研究机构：广发证券
研究员：王剑雨,郭敏
股票名称：海利得
股票代码：002206
页数：3
简介：公司发布增发预案，投资智能试验工厂、差别化涤纶、补充流动资金
公司发布增发预案，拟向符合中国证监会规定的不超过10 名特定对象非公开发行股票数量不超过3,903 万股（含3,903 万股）。募集资金总额预计不超过65,000 万元，扣除发行费用后全部用于以下投资项目：智能试验工厂项目、年产4 万吨车用差别化涤纶工业丝技改项目和补充流动资金。
战略升级，整合产业资源，推进智能制造
公司逐步进行战略升级，并将整合产业内优质资源。公司在现有业务和产品的基础上，将专注于汽车安全、广告材料和新材料等三大领域的业务拓展，并在上述三大领域努力成为世界领先的产品制造和解决方案提供商。发展方式上，公司坚持内生增长的发展主线，同时积极寻找并整合产业内的优质资源，增强经营实力。在生产组织安排上，构建智能工厂，不断推进公司向智能制造发展。
三大业务并举，产能投放推动公司进入新一轮成长期
公司汽车安全、广告材料、新材料三大业务未来两年均有较多新产能投放，推动公司进入新一轮成长期。汽车安全领域，车用丝和帘子布2016年将分别新增产能4 万吨和1.5 万吨；广告材料领域，2016 年底将增加1.9亿平米产能；新材料领域，预计800 万平米石塑地板将于2016 年底投产。
盈利预测与投资建议
我们预计公司2015-2017 年每股收益分别为0.52 元、0.74 元、0.97 元，对应目前股价22.85 元PE 分别为43 倍、31 倍、24 倍，维持“买入”评级。
风险提示
1、新项目进度不达预期；2、涤纶工业丝景气程度下滑；3、新客户认证进度不达预期。
